（原标题：【券商聚焦】建银国际料恒生指数在26000点附近仍将面临较大阻力）
金吾财讯 | 建银国际发布8月香港市场流动性报告，过去一个月，香港市场延续涨势，主要受益于Deepseek主题与芯片自主可控的推动。然而，从短期来看，市场情绪仍显乐观。港股中报已接近尾声，除个别权重股业绩大幅超预期外，大多数公司业绩仅符合预期且指引保守，股价未能明显突破，说明利好已被充分消化。同时，受“股债跷跷板”效应影响，A股近期显着跑赢港股，而港股流动性环境却趋紧：港元拆息快速上行，1个月HIBOR创近三个月新高，金管局多次入市干预并回收流动性，导致银行体系总结余自6月底的1764亿港元骤降至8月的537亿港元，流动性边际收紧或压制港股表现。此外，AH溢价指数持续走低，港股相对A股的估值折让收窄，分红资产的吸引力下降。尽管鲍威尔在JacksonHole释放鸽派信号，强调通胀阶段性可控，市场已完全定价9月降息，但后续降息路径仍高度不确定。
综合判断，该机构认为恒生指数在26000点附近仍将面临较大阻力，建议投资者适度获利了结，并在指数回调至24000点附近时再行布局。
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