珍酒李渡(06979)中期股东净利润同比减少23.54% 不派息

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金吾财讯 | 珍酒李渡(06979)公告，截至2025年6月30日止六个月，公司权益股东应占利润5.75亿元，同比减少23.54%。每股基本盈利为0.174元，同比减少24.4%。不派息。

期内，收入为24.97亿元，同比减少39.58%。

按白酒品牌划分，珍酒产生的收入减少44.8%至14.92亿元。这主要是由于白酒消费需求不振及公司为维持健康的渠道库存水平而严格控制销售节奏。

李渡产生的收入减少9.4%至6.11亿元。这主要是由于白酒消费需求不振，但这一降幅被公司的应对举措所部分抵销－以次高端及中端价格范围产品为重点以及利用关键消费场景（如婚宴及毕业庆功宴）实现逆周期增长。

湘窖产生的收入减少38.7%至2.77亿元。这主要是由于(i)消费环境充满挑战制约了湘窖•龙匠的增长及(ii)湘窖浓香系列的销售额大幅下滑。

开口笑产生的收入减少63.9%至8100万元。这主要由于2025年第二季度湖南省本地餐饮及宴席市场的需求不振，加之该区域的其他中端及以下品牌的竞争加剧，严重影响了开口笑于湖南市场内的销售表现。

按价格范围划分，高端白酒产品产生的收入减少47.3%至5.75亿元。高端白酒产品的收入下滑主要是由于(i)商务宴会活动、送礼及其他消费场景大幅缩减；及(ii)战略性放缓珍酒的若干高端产品，以维持健康的渠道库存水平。

次高端白酒产品产生的收入减少41.6%至9.82亿元。次高端白酒产品的收入下滑主要是由于宴会活动、送礼及其他消费场景缩减。

中端及以下的白酒产品产生的收入减少30.9%至9.40亿元。这主要是由于白酒消费需求减少，部分被消费降级趋势所推动的销售额增加所抵销。

期内，毛利为14.74亿元，同比减少39.3%。毛利率为59%，同比增长0.2个百分点。尽管毛利率较高的高端产品的收入贡献有所下降，整体毛利率的轻微改善归因于(i)李渡的收入贡献显着增加，而其毛利率高于公司其他品牌的毛利率；及(ii)珍酒继续努力逐步将与第三方酒厂合作生产所得的基酒替换为生产成本较低的自产基酒。