【券商聚焦】兴业证券维持创科实业(00669)“增持”评级 指公司有望凭借RYOBI等品牌推动收入增长

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金吾财讯 | 兴业证券发研报指，2025H1创科实业(00669)收入同比增长7.1%，达到78.33亿美元。这一增长主要得益于公司旗下 Milwaukee 和 RYOBI 两大品牌业务的强劲表现，以及公司在全球市场的持续拓展和运营效率的提升。毛利率同比增加0.34个百分点至40.3%，主要得益于高利润率的 Milwaukee 业务增长、持续提升的运营效率以及整个生产与采购网络生产力的提升。净利润同比增长 14.2%，达到6.28 亿美元。中期每股派息 16.09 美仙，同比增长 15.7%，派息率约 47%。

该机构表示，创科实业有望凭借 Milwaukee 品牌在专业市场的持续创新和RYOBI品牌在消费市场的竞争力，推动收入增长。预计 2026 年Milwaukee 品牌销售额将实现两位数增长，或将得益于其在数据中心建设、矿业和运输维护等垂直领域的深耕，以及新产品开发的推动。RYOBI 品牌销售额预计增长中单位数，或将得益于ONE+18伏特电池平台的持续扩张和地理市场的拓展。截至 2025 年8 月6 日，公司市盈率2年分位数为 15.9%。我们预计 2025-2027 年的营业收入将分别达到161/176/190亿美元，同比增长 9.9%/9.7%/7.7%。归母净利润分别达 13.2/14.8/16.6 亿美元，同比变动+17.3%/+12.5%/+12.3%。维持“增持”评级。