（原标题：新东方(09901)跌超3% FY26指引逊于市场预期）
金吾财讯 | 新东方(09901)股价表现疲软，截至发稿，报35.35港元，跌3.15%，成交额1.88亿港元。
招银国际研报指，新东方公布了4QFY25业绩：净营收（不含东方甄选收入）同比增长19%达10.9亿美元，超出公司指引（10.1亿-10.4亿美元）；非GAAP净利润同比增长59%至9800万美元，好于一致预期（5400万美元），主要得益于各业务线推行的成本优化举措。FY25总营收/非GAAP净利润分别同比增长14%/11%，达到49.0亿美元/5.17亿美元。展望未来，管理层预计FY26总营收同比增长5%-10%达到51.5亿-53.9亿美元，低于一致预期的55.6亿美元，主要由于宏观不确定性以及竞争加剧。鉴于宏观和竞争带来的逆风因素，该机构将FY26-27总营收预测下调了3-4%，并将基于SOTP的目标价下调至70美元（前值：76.0美元）。维持“买入”评级。
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