【券商聚焦】中信证券：H20解禁有望提振头部厂商CAPEX投入节奏_港股频道

（原标题：【券商聚焦】中信证券：H20解禁有望提振头部厂商CAPEX投入节奏）

金吾财讯 | 中信证券表示，7月15日，英伟达宣布H20芯片恢复对华销售，当日国内云厂商以及相关产业链获得普涨，英伟达盘前上涨超5%，市场此前对资本开支节奏延后与算力瓶颈的悲观预期快速修复。结构上，北美应用爆发、资本开支持续上修，头部企业在团队构建加码投入，验证了AI从“技术突破”向“生产力落地”转化的正循环路径。对比之下，中国科技资产前期回调反映了供给限制、技术进步真空期、外围政策不确定性的充分定价。

该机构判断H20解禁有望提振头部厂商CAPEX投入节奏，叠加从模型迭代到应用爆发的多重催化，下半年AI主线具备充分投资机遇，该机构建议关注国内具备AI基础设施、模型能力与应用场景的云和科技厂商；受益海外算力需求的供应链机会；以及后续国内应用落地、CAPEX提升带来的上游算力基础设施机会。