香港地产股普跌 恒基地产(00012)挫8.82% 摩通指恒地发CB集资或促使其他发展商仿效

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金吾财讯 | 香港地产股普跌，恒基地产(00012)跌8.82%，恒隆地产(00101)跌3.51%，新世界发展(00017)跌3.42%，新鸿基地产(00016)跌3.02%，九龙仓置业(01997)跌1.26%，长实集团(01113)跌1.15%，领展房产基金(00823)跌0.83%。

摩根大通发表报告表示，恒地拟发行80亿港元可换股债券(CB)。鉴于恒地近期股价走强，此次融资或许并非完全意外，但选择发行CB略显意外，因为这对香港房地产公司并不常见。

鉴于其低成本(0.5%票面利率)，摩通认为这可能会促使其他发展商(即使是较为财务健康的发展商)探索发行CB，以降低平均融资成本。对于股权融资(配股/配售)，该行认为杠杆率较高(例如净负债率超过40%)及/或近期股价表现优异的公司可能面临较高的风险

在该行的研究范围内，新世界发展(00017)仍然是供股可能性最高的公司。自6月中旬以来，香港地产股的表现已跑赢恒指8%。然而，最新发行CB，加上香港银行同业拆借利率(HIBOR)上升，可能引发短期获利回吐(尤其是在恒地）。