【新股IPO】国证国际予蓝思科技(06613)IPO专用评分5.7分 建议融资申购

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金吾财讯 | 国证国际发研指，2022-2024年蓝思科技(06613)收入分别为467.0亿元、544.9亿元和699.0亿元，年复合增长率达22.3%；同期净利润分别为25.2亿元、30.4亿元和36.8亿元，年复合增长率为21.5%。公司2024年经调整净利润达38.4亿元，经调整净利率为5.5%，盈利能力保持稳定。2025Q1公司未经审核收入同比增长10.1%至170.6亿元，净利润同比增长43.8%至4.54亿元。

公司是全球消费电子供应链中少有同时具备玻璃和金属先进制程能力的解决方案提供商；优质客户资源与长期合作关系：公司与全球领先的消费电子及智能汽车品牌客户建立了长期战略合作伙伴关系；技术研发实力雄厚：以“新材料、新技术、新装备、新领域”为牵引，公司在玻璃加工、镀膜技术、抛光技术等方面拥有多项核心技术。

公司招股价为17.38-18.18港元，对应发行后总市值约911.6亿港元至953.6亿港元（假设超额配售选择权未行使）。假设每股发售价中位数为17.78港元，扣除承销佣金及其他估计开支后，公司预计从全球发售中收取约45.9亿港元的所得款项净额，具体用途分配：约48%用于丰富与扩展产品及服务组合，约28%用于扩大海外业务布局，约14%用于提升垂直整合智能智造能力，约10%用作营运资金及其他一般企业用途。

该机构表示，倘若以最高价18.18港元发行，相较于6月30日A股蓝思科技（300433.CH）每股22.3元人民币有接近25.6%的折价，折让较为吸引。从同业估值对比情况来看处于行业中位水平，综合考虑行业前景以及公司相较于A股较大的折让，该机构给予IPO专用评分5.7分，建议融资申购。