【新股IPO】普祥健康赴港IPO：华北医养龙头三年营收接近翻倍

（原标题：【新股IPO】普祥健康赴港IPO：华北医养龙头三年营收接近翻倍）

金吾财讯 | 据港交所6月30日披露，普祥健康向港交所主板提交上市申请。作为华北地区以专业医疗能力为核心的领先医养结合服务提供商，公司正借力医养行业超14%的复合年增长率冲击资本市场。

公司名称：普祥健康控股有限公司

保荐人：申万宏源香港、农银国际

主要股东：王伟斌、徐华勇

王伟斌连同根据王伟斌指令与其一致行动的徐华勇有权控制公司股东大会73.99%的投票权，当中包括(1)由Yangyuan BVI实益拥有的43.52%，该公司由王伟斌全资拥有；(2)由One Percent BVI实益拥有的17.41%，该公司是One Point BVI的全资附属公司，后者由Jade Trust的受托人First Advisory Trust(BVI) Limited全资拥有，而王伟斌为信托保护人；及(3)由Huayiyongsheng BVI实益拥有的13.06%，该公司由徐华勇全资拥有。

基本面情况：

公司是中国华北地区领先的、以专业医疗能力为核心的医养结合服务提供商。根据灼识谘询报告显示，按2024年体系内收入计，公司在华北地区医养结合服务提供商中排名第二。

值得关注的是，同一数据显示，2022至2024年间公司在该地区前五大医养结合服务提供商中收入增速排名第一。2024年，公司的老年患者比例在市场前五大服务提供商中排名第一，凸显其服务“银发经济”市场的卓越能力。

公司医养资产具备显着的区位优势及先发优势。自2005年首家医疗机构投入运营以来，公司已积累超过20年的运营管理经验与中老年群体需求洞察能力，目前在北京等人口密集且老龄化程度较高的区域战略布局了13家医疗机构网络，其中包括6家自营医疗机构、5家托管医疗机构及2家投资医疗机构。

值得注意的是，其中11家坐落于北京，按照位于北京的非三级医院的医疗机构数量计算，公司在医养结合服务提供商中排名第一。这些医疗机构分布在6个城区，合计约占北京市总人口的60%。

行业现状：

中国拥有规模庞大且快速增长的中老年人口，以及庞大的医养结合服务行业。医养结合服务模式是基于社区的全面方案，将综合诊疗、康复治疗、护理服务及养老资源整合至统一健康管理平台，构建无缝衔接的一站式解决方案。

该模式能够减少非必要住院，优化基础设施和人员配置，实现规模效应并降低整体系统成本。部分服务已纳入长期护理保险覆盖范围，从而减轻患者及其家庭的经济负担。该模式还能提供全面的现场服务，包括诊断、术后恢复和慢性病管理，从而改善医疗效果。通过解决传统老年护理系统中的关键缺陷，它最大限度地减少了不必要的转院，改善了老年患者获得护理的机会和治疗的连续性。

市场预测显示，中国医养结合服务具有强劲的增长潜力。该领域已呈现持续扩张态势，规模从2019年的1,356亿元增长至2024年的2,638亿元，五年间复合年增长率达14.2%。展望未来，市场有望保持上行趋势，预计到2034年将达到6,951亿元。这意味着2024年至2034年十年间的预计复合年增长率为10.2%，凸显了该行业强劲的发展前景。

华北地区在中国整体医养结合领域具有战略重要性，涵盖重要经济和政治枢纽。 该地区约有1.7亿居民，其中包括老龄人口密集的北京、天津等主要城市，对医养结合 服务的需求巨大。华北地区的医养结合服务行业增长强劲，从2019年的136亿元扩大至2024 年的271亿元，复合年增长率为14.7%，预计2024年-2034年复合年增长率为11.5%，到2034年市场规模有望达到800亿元。

财务表现：

于2022年、2023年、2024年，公司收入分别为2.55亿、4.22亿、5亿元，对应同期，年内利润分别为3884.4万、3922.7万、4388.2万元，毛利分别为6549万、9485.7万、1.17亿元。

公司收入主要来自自有医疗机构提供的医养结合业务及医疗机构管理服务，以及供应医疗设备及耗材。

招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：

1、公司开展业务的行业受到严格监管，并须持续遵守大量合规要求。

2、公司在执行扩张计划及整合收购的医疗机构时可能面临挑战，进而导致运营困难、分散管理层注意力并对财务状况产生负面影响。

3、中国对医养服务行业的监管制度，特别是关于公共医疗保险计划或医疗改革政策方面，可能会进一步修订和变化，并仍处于不断发展中，或对公司的业务运营和未来扩张产生重大不利影响。

4、公司在医养结合服务行业面临激烈竞争。

5、公司的医疗机构提供的若干医疗服务、药品及医用耗材受到监管价格管控，可能对的经营业绩造成不利影响。

6、公司一直从华北的医疗机构中获得很大一部分收入，预计未来亦将如此，这使其对该地区的进一步发展动态尤为敏感。

7、倘公司未能以合理成本获取充足医疗物资或遭遇任何供应中断，其提供服务的能力可能会受到影响。

8、中国医疗行政管理部门目前对特定类别医疗设备设定采购配额及其他监管要求。

9、公司业务受季节性影响，第一季度的住院病人和门诊病人数量通常较少，第四季度通常是全年最繁忙的季 度。

10、若无法基于现行类似条款维持与商业保险供应商的合作关系，公司的业务、经营 业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。

公司募资用途：

1、用于拓展在中国内地及海外地区的业务。

2、用于将医养结合服务走宽、走深。

3、用于推进业务流程的数字化和智能化工作。

4、用于实施多元化支付和结算系统。

5、用作营运资金及其他一般企业用途。