【券商聚焦】华泰证券料AI带来的机械设备行业新机遇

（原标题：【券商聚焦】华泰证券料AI带来的机械设备行业新机遇）

金吾财讯 | 华泰证券发布机械行业中期展望，1-5月，在战略性新兴产业拉动下，国内制造业周期呈现出向被动去库存过渡的迹象；海外方面，特朗普关税政策纷繁多变，导致2-5月PMI进出口分项持续处于收缩区间。综合影响下，25Q1机械设备行业整体盈利能力承压。展望下半年，该机构认为要重视产业新方向、企业新动能，将目光更多聚焦于技术创新与产业升级带来的结构性机遇，关注AI赋能、工程机械全球化、光伏锂电新技术和出海等领域的机会。

AI带来的机械设备行业新机遇：1）人形机器人：中美科技新交锋点，关注规则场景下的落地进程，滚柱丝杠与灵巧手为人形机器人硬件核心；2）AIDC：全球数据中心快速扩张，柴油发电机作为备用电源的首选，国产替代正当时。海外天然气电力装机积极扩产背景下，燃气轮机订单持续增长。冷却技术不断迭代，传统风冷水冷近期受益，液冷远期有望接力。3）成熟行业应用：过去工业机器人渗透率低的行业都值得重新审视，服装制造无人化大有可为，无人物流迈向全程智能化阶段。

工程机械方面，二手机出口带来内需新变化：1）下游仅是结构性复苏的背景下，25Q1挖机内销台数同比+38%，验证了近年来二手机持续的快速出口，使得国内存量设备或已处于供需紧平衡，高机龄背景下更新需求亟待释放。而5月以来内需增速有所放缓，或更多来源于旺季结束后消纳库存的短期影响。2）1~5月挖机外销台数同比+8%，延续了24H2以来平稳增长的态势，从利用小时情况看，短期机遇更多来自于非洲、东南亚等新兴市场。

光伏/锂电方面，BC/固态电池等新技术产业化加速：1）光伏设备：BC电池性能优势助力场景全覆盖，2025年底产能有望突破100GW。由于工艺复杂度提升，核心设备要求提高，BC电池单GW设备投资额较高，关注激光、镀膜、组件等设备价值量提升。2）锂电设备：政策推动叠加技术进步，固态电池产业化迎来加速发展拐点，设备企业有望率先受益。

出海方面，短期需求不确定性仍存，中长期看好国产企业竞争力：1）工业缝纫机：4、5月工缝出口增长略有放缓，低关税风险国家需求快速崛起，该机构判断关税对需求影响短空长多。2）叉车：25Q1叉车内外销均实现正增长，海外新兴市场需求对冲了部分美国关税事件的影响，锂电化和全球化趋势持续演绎，无人叉车+智能物流有望开启行业第二成长曲线。