【券商聚焦】中信证券：L3智驾安全冗余驱动单车价值量提升

（原标题：【券商聚焦】中信证券：L3智驾安全冗余驱动单车价值量提升）

金吾财讯 | 中信证券表示，工信部明确禁止L2夸大宣传，预计将加强“脱手脱眼”监管，推动功能边界透明化。四部委试点通知打通L3上路测试通道，大规模商用有赖法律法规进一步修订。车企智驾险已先行落地，责任划分与保障机制日益完善，为L3商业化提供保险支撑。

该机构指，L3对用户最大的价值是安全。长期来看智驾需要以“事故率需优于人工驾驶10倍”为目标，系统须从Fail-Safe 升级至 Fail-Degraded / Fail- Operational，推动智驾系统性能提升和进行安全冗余配置。

该机构判断，计算平台采用双SOC与“SOC+MCU”并存，单车 ASP将提升1.5倍；激光雷达由单颗前向扩展为“前1+侧2+后1”，同时前向激光雷达的分辨率由现在的100线+提升500线左右，毫米波雷达由3T4R迈向 8T8R乃至12T16R；通信网络：CAN+以太网+高速Serdes形成混合拓扑，高端车型Serdes用量可达20颗；低压电源双12V蓄电池与双DCDC架构，实现电源级冗余。

该机构建议沿“安全冗余驱动单车价值量提升”主线，重点布局双SOC/MCU冗余计算平台、激光雷达分辨率提升叠加数量增加、TSN-SerDes高速车载网络、双12 V低压电源/双 DCDC 冗余等几大领域。以6-12个月维度来看，预计法规放宽与高速L3商用落地节奏将触发零部件订单加速兑现，估值与业绩双击可期。维持行业 “强于大市” 评级。