大族数控赴港IPO，市占率6.5%登顶全球，国产替代下的隐形冠军

今年，全球AI算力需求激增，带动电子产业链核心环节加速重构。

在这一背景下，全球最大PCB专用设备制造商大族数控正式向港交所递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。作为连续16年蝉联CPCA专用设备和仪器榜单榜首的“隐形冠军”，其IPO动作引发市场对半导体设备国产替代进程的再度聚焦。

全球市占率6.5%的“隐形冠军”，技术护城河如何构筑

天眼查显示，作为全球领先的PCB专用生产设备解决方案服务商，大族数控自2002年成立以来，已在PCB专用设备行业深耕二十余载。

公司专注于PCB专用生产设备的研发、生产及销售，致力于为PCB制造商提供覆盖全工序的端到端解决方案，是众多下游行业核心基础设施供应商的重要合作伙伴。

凭借持续的技术深耕，大族数控不断突破行业技术壁垒，逐步拓展至PCB生产中技术难度较高的工序领域。

灼识咨询数据显示，公司构建起全球PCB专用设备行业最完备的产品矩阵，业务范围全面覆盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等PCB生产主要环节。

在行业地位与市场表现方面，大族数控成绩斐然。自2009年起，按收入计算，公司已连续16年稳居CPCA专用设备和仪器榜单首位；2024年，公司更以6.5%的全球市场占有率，荣膺全球最大的PCB专用生产设备制造商。

公司的产品凭借卓越性能与高性价比，赢得了市场的广泛认可，如钻孔设备不仅于2022年获评单项冠军产品，更在2024年持续领跑细分市场。

在客户服务领域，大族数控始终聚焦行业价值链条的打造，以高品质产品为客户提供一站式解决方案，目前已与2024年Prismark全球PCB企业百强排行榜中80%的企业建立合作关系，以稳定的客户合作网络夯实行业领先地位。

历经二十余载的深耕与持续创新，大族数控已从技术追随者蜕变为全球PCB专用设备领域的绝对领导者。然而，正是这样一家底蕴深厚的行业巨头，其业绩在2023年却经历了显著波动。

从消费电子回暖到AI算力革命，双重周期驱动业绩V型反弹

在消费电子需求回暖与AI算力革命的双重驱动下，大族数控正上演“V型”业绩反转。作为全球PCB专用生产设备领域的龙头企业。

其凭借覆盖钻孔、曝光、压合等全工序的广泛产品矩阵，以及先进技术与强大产能，精准响应市场需求变化，产品已远销10多个国家及地区。

与此同时，大族数控凭借6.5%的全球市场份额、10.1%的中国市场份额，稳居行业首位。技术壁垒、规模化生产经验、资本投入、供应链体系及客户资源的多重优势，构筑起竞争对手难以逾越的护城河。

回顾行业与企业发展轨迹，Prismark数据表明，受智能手机、PC等传统消费电子需求疲软影响，2022年起PCB行业进入下行周期。

2023年一季度，PCB市场规模环比2022年四季度下降13.1%，同比下滑20.3%，全年产值预计达741.4亿美元，同比减少9.3%，行业整体陷入低迷。大族数控业绩表现也因此承压，2023年全年营收16.34亿元，净利润仅1.36亿元，较2022年显著下滑。

转机随着行业变革悄然来临。以ChatGPT为代表的人工智能技术掀起算力革命，叠加碳中和背景下新能源汽车产业及汽车“三化”（电子化、智能化、网联化）的加速发展，为PCB行业注入全新增长动力。

2024年，行业迎来强势复苏，大族数控上半年营收飙升至33.43亿元，净利润达3亿元，在消费电子需求回升与AI算力爆发的双重利好下，成功实现业绩反转。

消费电子需求的筑底回升与AI算力革命的汹涌浪潮，共同为大族数控注入了强劲的复苏动能，驱动其2024年业绩实现爆发式增长，成功上演了从行业低谷中强势反弹的“V型反转”。

高端化与国产替代，行业分散格局下的破局之路

只是，登顶全球份额榜首并非终点。在看似亮眼的业绩与龙头地位之下，PCB专用设备行业高度分散的竞争格局以及高端市场仍由德日巨头主导的现实，为大族数控的持续增长提出了更深层次的挑战。

如何突破高端技术壁垒、加速国产替代进程，在分散市场中进一步扩大份额，成为其破局未来的关键命题。

尽管大族数控已登顶全球第一，但PCB设备行业竞争格局高度分散——2024年前五大厂商合计市占率仅20.9%。

国外方面，德国Schmoll、日本Mitsubishi等国际巨头仍占据高端市场，尤其在IC载板等尖端领域技术优势明显。

当前行业面临三重挑战：价格竞争白热化、产能消化周期延长、高端技术迭代加速。

对大族数控来说，破局关键在深化国产替代与高端突破。2022年，中国PCB产业总产值已经达到442亿美元，占全球的54.1%。

随着更多的企业加大技术研发和产业投入，中国PCB产业的集群优势更为明显，很多PCB厂商在各细分领域形成了自身的竞争优势与议价能力，但是值得注意的是，中国在高端PCB板领域的技术和产能仍有待提高。

对此，大族数控需全力攻坚以下三个方面。一是加快产品升级。比如超快激光钻孔设备、精细线路成像设备导入HDI板和IC载板产线；二是产能扩张。募投项目达产后提升高端设备供给能力；三是加强全球化布局：进一步拓宽设备销路，打破地域边界。

结语

站在全球市占率榜首的位置，大族数控清醒地认识到，真正的挑战在于破局行业高度分散的竞争格局与攻克德日巨头把持的高端技术堡垒。

面对价格战加剧、产能消化压力与技术迭代加速的三重挑战，其破局之路清晰指向深化国产替代与加速高端突破。

这不仅关乎其自身在分散市场中份额的再提升，更是中国PCB产业链迈向全面自主可控的关键一跃。技术纵深的突破，将最终决定其能否在全球高端设备版图中实现真正的价值重估。