港股衍生品一周市场观察2025.05.26

（原标题：港股衍生品一周市场观察2025.05.26）

1、一周市场概况

5月19日当周，港股市场整体呈现分化态势，恒生指数全周累涨1.1%、国企指数累涨1.36%，而恒生科技指数累跌0.65%，反映出市场内部对板块的偏好。投资者对生物医药等新兴领域的预期较为乐观，同时也在关注其他潜在投资机会。蓝筹股方面，石药集团、紫金矿业、瀚森制药等涨幅靠前。相反，阿里健康、百度集团、舜宇光学科技等近五个交易日跌幅靠前。

外围市场，美国股市场整体呈现下跌态势，标普500指数累跌2.61%，纳指及道指均累跌2.47%，主要受主要是消费者信心不佳、通胀预期上升，贸易谈判的不确定性以及政策因素影响。同时，美债收益率狂飙也对美股市场造成压力。内地A股整体呈现震荡调整态势，市场热点较为杂乱，板块轮动频繁。美国关税谈判等不确定因素仍较多，国内5月以来降准降息相继落地，后续需关注财政政策的发力衔接。5月19日当周上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌0.57%、0.46%、0.88%。

2、恒指牛熊证资金流

过去五个交易日，恒指牛证合计约7,923万港元资金净流出套现；恒指熊证合计约11,515万港元资金净流入部署。街货分布方面，上周五恒指牛证街货主要在收回价22900点至23500点之间，累计相当约3,359张期指合约；恒指熊证街货主要在收回价24000点至24600点之间，累计相当约3,155张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去五个交易日，阿里、宁德、美团相关好仓分别合计约8,033万、5,352万、2,235万港元资金净流入；比迪、港交、腾讯相关好仓则分别合计约1,951万、1,116万、685万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，过去五个交易日，比迪、美团、小米等相关淡仓分别合计约1,398万、831万、720万港元资金净流入部署；相反，腾讯、美团、阿里等相关淡仓则分别合计约197万、103万、97万港元资金净流出套现。

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