【券商聚焦】银河证券：美国关税政策对中国半导体行业影响有限长期看国产替代和自主可控有望受益_港股频道

（原标题：【券商聚焦】银河证券：美国关税政策对中国半导体行业影响有限长期看国产替代和自主可控有望受益）

金吾财讯 | 银河证券研报称，截至2024年四季度末，主动型公募基金重仓持股对电子行业的配置占基金股票投资市值比例达到9.63%，已属超配。年初至今，受Deepseek探索出大模型发展新路径、中央召开民营企业家座谈会以及国内头部云厂商增加资本开支等多重因素影响，电子行业指数进一步上涨。但受美国关税政策影响，全球产业链“区块化”将加速。预计关税政策会对全球制造业巨大影响。

该行指，其中部分半导体产品，如逻辑芯片、存储芯片暂免关税，但配套材料(如载板、封装胶)加税推高整体半导体行业的制造成本。在全球半导体产业格局不断演变的当下，国际贸易环境复杂多变，海外大厂为避免关税影响，布局中国业务时可能更多采用Local for local(本地化生产以供应本地需求)生产策略，美国关税政策对中国半导体行业的影响较为有限，短期来看，依赖美国市场的企业将面临压力。长期来看，关税的影响有可能带来下游需求复苏的推迟、相关订单的取消等情况，国产替代和自主可控的企业有望受益。

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【券商聚焦】银河证券：美国关税政策对中国半导体行业影响有限 长期看国产替代和自主可控有望受益

【券商聚焦】银河证券：美国关税政策对中国半导体行业影响有限长期看国产替代和自主可控有望受益