【券商聚焦】中泰国际：海外股市、商品及外汇市场的积极表现 或有利于港股跟随修复

（原标题：【券商聚焦】中泰国际：海外股市、商品及外汇市场的积极表现 或有利于港股跟随修复）

金吾财讯 | 中泰国际表示，全球主要股市基本修复对等关税以来的跌幅，铜等顺周期的大宗商品也自低位大幅回升，黄金等避险资产价格下降。上周五亚洲货币出现异动，其中新台币单天大升4.4%，离岸人民币上升0.92%至7.21水平，韩元也大升2.5%，港元也升至强方兑换保证，是资金资金流入亚洲区的信号。海外股市、商品及外汇市场的积极表现，相信有利于港股跟随修复。如果中美高层短期能够启动贸易磋商，情绪修复或推动恒生指数上试23,200点。

不过，当前恒生指数的预测PE回升至10倍，风险溢价低于滚动两年平均一个标准偏差，估值已从低位明显修复，叠加4月的中国PMI反映制造业及服务业景气度放缓压力加大，在关税的冲击下预计物价及企业盈利预测也有较大的下行压力，不利于港股积聚短期持续向上的势能，投资者短期难以寄望较高的BETA回报。4月政治局会议“总量托底、结构发力”，货币与财政政策讲求“精准滴灌”，消费扩容提质与科技突围双轮驱动，以高水平开放制度、支持外贸企业内销等破局“脱钩叙事”，政策工具箱储备丰富。尽管外部风波带来的不确定性持续，政策面给予人工智能、高端制造、消费升级等具备“安全与发展”双重属性的板块更多确定性溢价。美股科技巨头包括微软、谷歌、Meta、亚马逊等公司财报显示资本支出大幅增加，并表明对AI需求持续乐观的态度，强化了港股AI产业链(硬件及软件)的投资情绪，AI产业链、机器人、智能驾驶等相关股份有望继续获得超额收益。