【券商聚焦】国信证券维持天立国际控股(01773)优于大市评级 指民高学历学校中长期或持续受益行业供需缺口

（原标题：【券商聚焦】国信证券维持天立国际控股(01773)优于大市评级 指民高学历学校中长期或持续受益行业供需缺口）

金吾财讯 | 国信证券发研指，天立国际控股(01773)FY2025H1实现收入18.8亿元/+14.0%，实现净利润3.90亿元/+36.3%。2025财年上半年度公司业绩维持亮眼表现，业绩增速略优于该行此前预测（+35%），公司聚焦于教育及校园服务相关的业务，新建项目校区爬坡利润释放确定性较强。

该行指，集团校内将AI教育产品融入常态化教学，同时临近升学考试前重点推出AI冲刺营产品（此前试点学生平均提分36分，提分率86%，本科上线率97%）。集团外探索兼顾学生自主学习与成长生涯规划服务的线下AI互动场景，重点规划年内陆续试点运营十家校外场景门店。

该行续指，公司维持一贯稳定派息政策，兼顾在AI教育等方面的投入及股东回报，按30%分红率派发中期股息，合计派息约1.2亿人民币。以4月29日收盘价3.7元（港币兑人民币0.94汇率换算）计算年化股息率约3.1%。

2025上半财年公司核心教育及学生服务业务收入增速符合预期，受益于业务结构优化及规模效应，盈利能力也如期提升。基于此该行维持此前对公司2025-27财年的经调整归母净利预测，分别为7.8/10.6/14.8亿元，期间CAGR约37%，对应PE为10/8/6x，性价比凸显。民办高中学历学校预计中长期仍将受益于行业供需缺口，公司是该赛道目前港股通内唯一标的，兼顾稀缺性与良好质地，维持“优于大市”评级。后续若能凭借自有校禀赋加快AI教育产品落地，也有望进一步打开增长空间。