【券商聚焦】东吴证券维持香港交易所(00388)“买入”评级 看好港交所进一步兑现发展前景

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金吾财讯 | 东吴证券发研报指，香港交易所(00388)发布2025年一季度业绩：实现收入及其他收益69亿港元，同比+32%，归母净利润41亿港元，同比+37%。单季度业绩创历史新高，业绩高增长主要是由于在人工智能和其他创新发展的推动下，投资气氛明显好转，内地投资者更积极参与离岸市场，带动港股现货市场成交额大幅增长。2025Q1ROE7.71%，同比+1.8pct。

该行表示，成交量创多项单日新高。2025年一季度现货分部实现收入33亿港元，同比+75%，收入占比48%。现货市场日均交易额同比+153%至2250亿港元。沪深港通北向及南向每日平均成交额分别为1911亿元和1099亿港元，分别+44%和+255%。债券通北向通日均交易额463亿元，同比+2%。联交所IPO发行17家，同比增加5家，总融资额19亿港元，同比+290%。

该行续指，政策红利期叠加周期底部，看好香港交易所α与β同步优化，进一步兑现发展前景。该行维持此前盈利预测，预计港交所2025-2026年股东应占溢利分别为149.34/156.73/165.73亿港元，对应增速分别为14%/5%/6%。当前股价对应PE估值分别为28.9x/27.6x/26.1x，维持“买入”评级。