【券商聚焦】华泰证券：印度对美出口具备相对关税成本优势但仍需依赖其它国家供应链_港股频道

（原标题：【券商聚焦】华泰证券：印度对美出口具备相对关税成本优势但仍需依赖其它国家供应链）

金吾财讯 | 华泰证券表示，随着全球贸易格局变化，产业链转移成为投资界关注焦点。经过多轮关税政策变动，在考虑了4/12美国白宫发布的豁免政策以后，美国对中国/印度进口的智能手机的关税分别为20%/0%，印度对美出口具备相对关税成本优势。通过去年9月印度各地的实地走访和最新政策分析，该行认为：1）从产能角度，苹果理论上具备从印度出口美国所需所有手机（6600万台）的产能规划，但由于首发能力尚有欠缺，量产初期产品仍需从中国出口。2）印度的零部件国产化工作刚刚起步，即使所有美国所需iPhone都由印度生产，声学、光学、面板等主要零部件还需要依赖包括中国在内的亚洲其它国家供应链。关注印度本地相关代工企业以及中国相关零部件产业链公司。