【券商聚焦】招银国际：第二季度政策力度似乎低于市场预期_港股频道

（原标题：【券商聚焦】招银国际：第二季度政策力度似乎低于市场预期）

金吾财讯 | 招银国际研报指，上周五中央政治局召开经济形势会，讨论应对关税冲击带来的不确定性。会议显示中国不会屈服于美国关税压力，将为中美经贸冲突的长期性做准备。

该行认为第二季度政策可能包括：小幅下调存款准备金率和LPR、加快政府债券发行与财政支出、重点稳定受影响行业就业、以旧换新补贴扩围、发展服务消费、加快“人工智能+”计划、扩大服务业开放、加强与非美地区经贸联系、支持企业“走出去”、稳定房地产市场和活跃资本市场等。

该行续指，第二季度政策力度似乎低于市场预期，因为决策层需要更多时间来观察和评估特朗普冲击演进及对中国经济的影响。随着下半年出口可能持续放缓和耐用品消费复苏势头可能转弱，中国可能实施更有力度的财政刺激以提振消费。中国可能将人民币和股市的相对稳定视为中美博弈的重要内容。