（原标题：【券商聚焦】华泰证券：3月全行业景气指数转为下行 但观察到4类景气逆行者）
金吾财讯 | 华泰证券的中观景气模型显示，3月全行业景气指数转为下行，部分受去年闰年高基数效应下本月公布的1-2月合并数据普遍走弱影响，也反映内生增长的复苏仍一波三折。结合景气趋势、前瞻指标和盈利预期，该行观察到景气“逆势”改善的四类线索：1）TMT中半导体、元件-存储链、面板、通信设备等独立产业周期、有自主可控逻辑或对关税敏感度较低品种；2）对美敞口较低的制造，如航空装备、自动化、专用设备、工程机械等；3）内需消费中部分大众品和必选品，如美护、乳制品、农业（动保及饲料/农产品）等；4）部分周期品涨价，如能源金属、贵金属、稀土、煤炭、部分化工品。
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