【IPO月报】雪王或成空前绝后的“冻资天王” 3月“肉签”舒宝国际遭破发

（原标题：【IPO月报】雪王或成空前绝后的“冻资天王” 3月“肉签”舒宝国际遭破发）

金吾财讯 | 港股市场3月IPO市场呈现一枝独秀现象，蜜雪集团掀起强劲认购浪潮，最高认购倍数超5000倍，凸显投资者对新式茶饮巨头的高度关注与积极参与态势。相较之下，其他新股表现乏善可陈。整体来看，首日表现中，2只上涨、3只平盘、1只下跌，最高涨幅达60.80%，最低跌幅5.80%。市场对不同新股的价值认可度差异清晰显现。

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蜜雪集团霸榜3月港股IPO市场多项指标

自2018年推出“雪王”IP以来，蜜雪冰城通过一系列营销活动，如魔性主题曲《蜜雪冰城甜蜜蜜》和品牌动画《雪王驾到》，成功将“雪王”从一个简单的LOGO形象转变为具有广泛认知度的超级IP。

这个拥有4.6万家门店、横跨全球多个国家，且普罗大众耳熟能详的茶饮连锁巨头激起了认购市场的热烈反响。

从募资规模来看，蜜雪39.73亿港元较3月上市的其他新股大幅领先。

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蜜雪集团重视供应链的搭建，公司集资的主要用途也是扩张其产业链。根据其招股书显示，集资所得款项净额约66%用于提升端到端供应链的广度和深度；约12%用于品牌和IP的建设和推广；约12%用于加强各个业务环节的数字化和智能化能力；以及剩余的用于营运资金和其他一般企业用途。

截至2024年，蜜雪集团的采购网络覆盖全球六大洲、38个国家。2023年，蜜雪集团的奶粉和柠檬采购成本分别比行业平均水平低约10%和20%以上，也为其在平价茶饮市场中保持竞争力提供了坚实基础。

从认购情况来看，蜜雪集团在认购阶段蜜雪认购金额突破1.84万亿港元，远超2021年快手创下的1.26万亿港元纪录，加冕港股新一代“冻资王”。认购倍数则达到了5258倍。就连官媒证券时报亦发文评论，指“雪王”的创纪录“打新”可谓占尽“天时地利人和”。

值得注意的是，香港证监会于2024年3月20日晚间发布重磅监管指引，针对首次公开招股（IPO）认购及融资服务提出多项额外指引，其中核心条款明确要求投资者需缴纳新股认购金额的10%作为最低预付款项，相当于将杠杆倍数上限设定为10倍，这意味着港股市场百倍杠杆打新将成历史。

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基于其火热的市场反响，想要打新中签的难度也水涨船高。根据其招股结果显示，蜜雪集团一手100股中签率仅8%，想要稳中一手，需要认购2000手。

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同时，蜜雪集团终结了行业“破发”魔咒。上市首日，开报262港元，较发行价高29.38%，全日最高达到298港元，在高位离场，一手可赚9550港元。

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赤峰黄金登陆港交所，A+H黄金股再添新成员

自2024年以来，赴港上市便在某种程度上成为A股公司的常见选择。从市值规模看，大多数赴港上市的A股公司，其市值都超过了百亿元的规模，甚至超过千亿规模市值的企业。这类公司多为行业龙头企业，具有领先的市场地位，且对海外市场存在需求，而港股便有望成为其接纳国际资本，走上国际化的“跳板”。

赤峰黄金作为中国最大的民营黄金生产商，也顺应了赴港上市的趋势，并于3月10日成功挂牌，成为黄金行业第三家双平台企业。

公司募资规模少于蜜雪冰城，但仍有28亿的规模。从招股书发现，赤峰黄金拟将此次IPO所得款项净额中，约50%于未来5年用于现有矿场的升级及勘探；约40%于未来3年用于在采矿业发展成熟、采矿业政策环境稳定的国家优先收购具有一定规模及优质的矿业资产；约10%作一般公司用途。

不过，其招股阶段市场的反应比较平淡，公开发售认购倍数为9.53倍，仅高于南山铝业国际。同时，其首日表现也较为普通，以平发售价开盘，并以平发售价收盘。盘中最高13.92港元，高位离场一手也仅赚40港元。

舒宝国际首挂跑出，3月的黑马“肉签”？

3月的新股市场，除开蜜雪集团，另一个焦点要数舒宝国际。

3月27日，舒宝国际首日挂牌以低发行价近4%开盘，不过，盘中价格反复走高，最高见0.82港元，高位离手一手可赚1550港元。

公司于招股较为活跃，根据招股结果，香港公开发售接获167.09倍认购，按回补机制，公开发售股份已增至1.25亿股，占发售总数50%。国际发售录得1.02倍认购。

但是，公司集资总额为1.27亿元，为3月新股中最小规模。另外，其一手中签率也有30%。

据招股书显示，公司主要从事婴童护理、女性护理及成人失禁用品的开发、生产及销售，专注于欧亚大陆新兴市场，尤其是俄罗斯市场。根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年出口额计算，舒宝国际是中国出口俄罗斯的第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商。

从基本面来看，舒宝国际2021财年、2022财年、2023财年，舒宝国际收入分别约人民币2.63亿元、4.08亿元、6.55亿元，复合增长率为57.69%；同期年内利润分别为约人民币1000.2万元、4185.9万元、5768.9万元，复合增长率为140.16%。

然而，业绩高增带来的预期未能持续。上市后三个交易日，公司K线出现三条长阴烛，截至4月1日收盘，报0.495港元，当日跌幅6.6%，并已跌破发行价0.51港元。

近期递表情况如下：

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