【券商聚焦】兴业证券维持和黄医药(00013)“增持”评级 指呋喹替尼海外销售增速超指引 拉动公司业绩增长

（原标题：【券商聚焦】兴业证券维持和黄医药(00013)“增持”评级 指呋喹替尼海外销售增速超指引 拉动公司业绩增长）

金吾财讯 | 兴业证券发研报指，和黄医药(00013)公布2024年全年业绩。2024年全年实现综合收入总额6.30亿美元(同比-25%，固定汇率CER同比-24%)；全年实现肿瘤产品市场销售额5.01亿美元(同比+134%，CER同比+136%)。其中，全年实现肿瘤业务综合收入2.72亿美元(同比+65%，CER同比+67%)，增速高于公司在2023年年报中提供的相应30%至50%的指引。全年实现净收益0.38亿美元。公司还于2024年12月与金浦健服和上药医药订立协议，以约6.08亿美元(45亿人民币)出售合资企业上海和黄药业45%股权，保留5%股权，估计公司将录得税前收益约4.8亿美元。

该行表示，呋喹替尼海外销售增速超指引，拉动公司整体业绩增长，该产品目前已在中国、美国、欧盟、日本等多个市场获批，并且已纳入 NCCN指南(美国国立综合癌症网络指南)的3L结直肠癌治疗推荐、ESMO指南(欧洲肿瘤内科学会指南)的3L及以上结直肠癌治疗推荐，有望进一步提升市场占有率。赛沃替尼联合奥希替尼治疗2L伴MET+/EGFRm NSCLC海外SAVANNAH顶线数据积极、治疗2L伴MET+/EGFRm NSCLC国内SACHI达主要终点，将进一步打开市场空间。索乐匹尼布治疗ITP((疫性血小板减少症)疗效和安全性良好，预计2025年底完成国内2LITP适应症上市评审，市场空间广阔。公司还有多项临床1期和2期管线，支持中期和长期的增长战略。公司计划出售上海和黄药业部分股权，有利于进行战略聚焦，获取资金将用于支持抗体靶向偶联药物平台建设，支持创新药业务长期发展。公司ATTC技术平台整合靶向小分子和抗体的优势，拓展传统ADC药物的成药空间，并已在临床前研究中展现出抗肿瘤优势。

该行续指，和黄医药专注创新药开发，立足全球化市场。随着呋喹替尼全球持续放量，赛沃替尼、索乐匹尼布等管线产品推进，以及公司出售资产取得一次性收益支持创新药平台建设，公司有望实现长期增长，该行看好公司的成长性。该行预计公司2025-2027年EPS为0.42美元、0.14美元和0.21美元，维持“增持”评级。