选对高息股比把钱放银行赚多了

港股市场2025年火力全开，中国资产集体“翻身”，一片红火中，高息股像夜空中最亮的星，牢牢吸住投资者的目光。

财报季到来，越来越多上市公司加入分红“大军”，让高股息个股冲上市场热点。Choice数据显示已有超130家上市公司掏出“真金白银”派息分红。

3月25日，朝云集团发布2024年财报，持续80%高派息、现金流高达27亿。这是在港股里面为数不多的高股息个股、也是宠物赛道里现金流最多的个股之一。

持续80%高派息高回报，波动市场中的确定性

在高波动的市场里，确定性就是黄金。内外资增配中国资产热潮下，如何把握重估潮中的确定性？

我们注意到，这轮大行情中，朝云集团以“高派息+强现金流”跑赢了恒指。

一方面，朝云集团已连续3年派息率保持在80%，远超港股4%均值，收益安全垫丰厚。

另一方面，公司手握27亿元现金储备，现金市值比接近1:1，估值洼地特征仍然明显。

增长势能强，刚需消费+宠物潜力赛道双驱动

强劲现金流和高派息背后，是朝云集团营收纯利4连增的增长力。

财报显示，公司连续4个半年度实现营收与纯利双位数增长（营收+12.7%、纯利+13%），毛利率提升4.6个百分点，得益于刚需消费与宠物赛道的协同发力。

朝云集团的家居护理基本盘，在市场上拥有巩固的领导地位，公司杀虫驱蚊产品市占率十年霸榜（NielsenIQ零售市场数据），同时又以创新驱动高复购，带动品类收入较去年同期增长11%。随着接下来鼓励消费的政策出台，朝云集团作为消费刚需版块的家居护理赛道就像其业绩的一颗“定心丸”。

而其近年拓展的宠物板块也正在“深蹲起跳”，今年营收同比大增64.5%。持续高质量打造宠物线下服务业态，成功打造“人宠互动第三空间”，精准切入年轻消费者追捧的宠物经济。虽然开店速度并没有市场期望的快，但比起不顾成本利润地盲目扩张，朝云集团目前采用高质量、稳利润、可盈利的拓店模式，似乎走得更稳一些。

刚需显韧性，宠物板块搏爆发，朝云集团会在中国消费新十年故事里创造新的造富故事吗？

被低估，资本重新定价中国消费

朝云集团高现金流、高派息、高增长三大优势凸显。

然而，由于港股估值长期被按在地上摩擦，横向比较全球家用消费品板块，朝云集团估值明显偏低。随着内外资合力涌入港股市场，这家公司将低估中酝酿厚积薄发的投资机遇。

市盈率（PE-TTM）；图源：Wind金融终端

除了估值偏低，朝云集团的未来成长性也没有被充分定价。手握27亿现金流，这家公司是否在蓄力“大招”？

翻开公司履历看，朝云集团核心团队有着丰富个人护理等行业操盘经验。以宠物门店版块的高质量拓店成绩而言，朝云集团对收购的企业是完全具备改造能力和盈利能力的。这让人忍不住脑补：下一步是要在宠物赛道兼并购扩张，还是砸钱研发孵化新品类？但无论朝云集团的下一个大动作是什么，27亿的现金流都是其底气，想象空间巨大。

当投资者纠结“要股息还是要成长”时，朝云集团已在左手发钱、右手扩疆，活成了“人间理想型”。

随着政府消费政策加持，年轻消费者“精致养宠”成风潮，朝云会成为这轮港股重估浪潮中的弄潮儿吗？

$朝云集团(HK|06601)$

来源：港股研究社