（原标题：【券商聚焦】交银国际维持金斯瑞生物科技(01548)买入评级 指其核心业务板块复苏势头明显）
金吾财讯 | 交银国际发研报指，金斯瑞生物科技(01548)核心业务板块复苏势头明显：生命科学业务对外收入同比+10%，其中蛋白业务增速近50%。蓬勃生物CDMO业务收入受行业景气度影响同比18%，但2H24增速已恢复至20%左右。抗体蛋白药和CGT均有订单进入CMO生产/BLA阶段，2025年起有望进入关键爆发期。百斯杰按人民币计价收入同比+27%，2025年洗涤酶系列产品销售有望迎来爆发式增长。
该行指，公司2025年业绩指引包括：1）生命科学业务收入增长10-15%，毛利率保持在50%以上；2）CDMO业务收入增长15-20%，礼新项目首付款分成将全额确认为2025年收入；3）百斯杰人民币计价收入增长20-25%，毛利率提升至45%左右。
基于此，该行调整公司2025-26年收入预测至9.1亿/7.9亿美元、净利润预测至2.4亿/1.8亿美元，扣除礼新交易影响后分别对应14%/17%的2025/26年收入增速。该行维持买入评级和28.75港元的SOTP目标价。
首页
微信公众号
证券之星APP
