（原标题：【券商聚焦】中泰国际：港股估值充分修复，高位易现获利震荡）
金吾财讯 | 中泰国际发布港股策略周报，2025年政府工作报告基本符合市场预期，延续“高质量发展”框架，以财政扩张、产业升级、消费提振与民生保障多维协同托底经济，有望巩固资本市场对中国资产的乐观预期。不过，特朗普对华关税升级风险持续施压，2月宣布将加码关税至累计20%，中美贸易全面评估也预计在4月结束，“美国优先”战略下料中国资产仍持续承压。当前市场已从2018年特朗普1.0“全面避险”转向当前特朗普2.0“危中有机”的结构性分化。内需刺激预留空间与科技自主强化或驱动港股向政策扶持领域倾斜。从市盈率、股息率、风险溢价、AH溢价等角度看，短期港股的估值修复非常充分，高位很可能出现获利震荡，可以适时趁高获利了结，建议留意低估值表现较落后的品种，前期热涨的AI产业或出现分化，上游基础设施（受益大厂资本开支）及消费互网龙头更具韧性，工程机械、服务消费等滞涨板块或获资金轮动。高位震荡格局下资金有望重拾电讯、能源、内银、公用事业等高息股。
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