（原标题：【券商聚焦】中信建投维持京东(09618)“买入”评级 指未来智能体应用场景有望在京东内部发挥巨大业务价值）
金吾财讯 | 中信建投发研报指，2024Q4京东(09618)实现营收3469.86亿元人民币，同比增长13.37%，实现Non-GAAP净利润112.94亿元，同比增长34.2%，对应净利率3.25%，上一年同期2.75%，收入和利润端均超彭博一致预期。国补政策助推本季度公司收入和GMV重回两位数增长，预计2025年国补政策仍将延续，线下将进一步打通。近期京东云全面上线DeepSeek产品，助力企业实现DeepSeek等大模型开箱即用、智能体深度开发与应用，全面打通从模型落地到产业智能升级的最后一公里，未来，智能体应用场景有望在京东内部发挥巨大业务价值。
该行预计2025、2026年公司收入分别为12433亿元人民币、13152亿元人民币，同比增长7.29%和5.78%，Non-GAAP净利润分别为517.47亿元人民币、580.72亿元人民币，同比增长8.20%和12.22%。维持“买入”评级，给予目标价229.05港元，对应集团2025年13倍PE。
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