【券商聚焦】招银国际指出口放缓支持政策放松_港股频道

（原标题：【券商聚焦】招银国际指出口放缓支持政策放松）

金吾财讯 | 招银国际表示，2025年前2个月出口增速明显低于市场预期，对主要贸易伙伴出口均有所放缓。电子产品出口保持强劲，而包括箱包、服装、家具和机动车的其他最终消费品以及塑料、钢铁和铝等中间产品则有所下滑。进口大幅下降，主要受煤炭、原油和天然气等能源相关商品以及铁和铜相关原材料进口量下降的拖累。

前2月对不同目的地和各类商品出口普遍放缓，可能不仅因为前期向美国抢出口的透支效应，也由于特朗普关税对全球贸易活动的压制开始显现。出口压力上升可能会拖累中国经济增长，导致政策宽松时间从下半年提前至第二季度。

展望未来，我们预计中国出口增速将从2024年的5.9%放缓至2025年的3.3%，而进口增速可能从1.1%小幅上升至2.2%。预计美元兑人民币汇率将从2024年底的7.35升至2025年底的7.4。