【券商聚焦】国金证券维持贝壳(02423)“买入”评级 指其在入通等多重利好下 有望实现估值及业绩的戴维斯双击

（原标题：【券商聚焦】国金证券维持贝壳(02423)“买入”评级 指其在入通等多重利好下 有望实现估值及业绩的戴维斯双击）

金吾财讯 | 国金证券发研报指，2025年2月28日，贝壳(02423)披露其MSCIESG评级由“BBB”上调至“A”级，连续两年获得评级提升。该行表示，从前端看，根据贝壳找房，春节后核心一二线城市的带看人数持续上升，在自然情况下趋近甚至明显超越去年9月末新政后的水平。从备案看，最新一周(2.22-2.28)47城商品房销售419万方，环比+28.7%，同比+28.6%；22城二手房成交282万方，环比+14.2%，同比+64.4%。今年小阳春正逐步兑现，随着行业β逐步修复，贝壳作为行业龙头则率先受益。

该行续指，贝壳入通在即，估值有望修复。3月10日港股通名单进行调整，在考察期间(2024.7.1-2024.12.31)，贝壳满足日均市值条件，且在去年9月末新政出台后，成交额迅速放量达到总成交额条件，因此已满足同股不同权公司纳入港股通要求。入通后公司股票的流动性、关注度将得到提升，能够扩大投资者基础，利于更多资金流入。

该行认为，在港股重估、ESG利好、入通利好、行业β逐步企稳、龙头α持续兑现、政策预期等多重利好因素的加持下，公司作为最强中介平台，有望实现估值及业绩的戴维斯双击。该行维持原有盈利预测，预计公司2024-2026年的Non-GAAP净利润分别为90.1/95.8/110.6亿元，同比增速分别为-8.0%、+6.3%、+15.4%。公司股票现价对应2024-26年PE估值(对应Non-GAAP净利润)分别为22.3x、20.9x、18.1x，维持“买入”评级。