【券商聚焦】交银国际维持康方生物(09926)买入评级 指PD-1双抗+ADC联用潜力值得期待

（原标题：【券商聚焦】交银国际维持康方生物(09926)买入评级 指PD-1双抗+ADC联用潜力值得期待）

金吾财讯 | 交银国际研报指，康方生物(09926)依沃西将与辉瑞公司多个ADCs药物开展联合疗法临床试验：2月24日， Summit Therapeutics 宣布与辉瑞达成临床试验合作，共同推进 PD1/VEGF 双抗依沃西与辉瑞多款vedotin ADC 在多种实体瘤中的联合治疗应用。相关的临床试验预计将于今年年中启动，Summit预计初期将以Ib/II 期试验为主。辉瑞将全面负责临床试验的开展及相关费用，Summit将提供依沃西并参与海外研究。

该行指，辉瑞vedotin ADC 产品线丰富，肺癌以外合作机会值得期待：辉瑞2023年底通过收购Seagen获得了其vedotin ADC平台技术及相关管线资产。目前辉瑞拥有/参与合作开发了四款已上市vedotin ADC，包括ADCETRIS（CD30）、POLIVY（CD79b）、PADCEV（Nectin-4）和 TIVDAK（TF），而后续管线中还有维迪西妥单抗（HER2）、felmetatug vedotin（B7H4）、sigvotatug vedotin（IB6）、PF-08046054（PD-L1）等多款候选药物。初步临床结果显示，PD-1靶向药物能与vedotin ADC形成协同效应。

该行续指，近期康方在依沃西胆道癌、头颈鳞癌、胰腺癌、三阴乳腺癌等适应症的一线治疗上启动了III 期研究。海外，依沃西2025年重点催化剂/里程碑事件包括：1）HARMONi 试验 2025 年年中读出，其中包括主要终点 PFS 和 OS；2）年中启动依沃西与辉瑞ADC 联合治疗临床研究；3）HARMONi-3、HARMONi-7 等重要III 期研究持续入组患者；4）更多适应症临床开发计划公布。该行维持买入评级和87港元目标价，并继续将公司选为行业重点推荐标的之一。