【港股通】恒生银行(00011)逆市升2.59% 中金料其未来资本状况依然良好 不排除重启回购可能

（原标题：【港股通】恒生银行(00011)逆市升2.59% 中金料其未来资本状况依然良好 不排除重启回购可能）

金吾财讯 | 恒生银行(00011)反复上扬，截至发稿，报103.1港元，涨2.59%，成交额2.96亿港元。

中金公司表示，恒生银行营收、拨备前利润、归母净利润分别同比+1.1%、+0.2%、+6.2%，业绩小幅好于该行预期，主要来自非息收入、信用成本好于预期。但公司并未宣布新一轮回购，该行认为市场对此反应较为负面。

该行指，资本充足率环比回升，公司未宣布新一轮回购，低于该行预期。恒生2H24末核心一级（CET1）资本充足率17.7%，环比上升1.1ppt，其中信用风险RWA变动为CET1资本充足率带来0.5ppt的正面贡献，该行认为主要来自4Q24香港金管局对住房按揭贷款风险权重计算调整的影响。公司表示预计在Basel3.1新规实施后CET1资本充足率有望再提升150-200bp。公司并未在本次业绩披露时宣布新一轮回购，低于该行的预期，但该行预计公司未来资本状况依然良好，因此不排除未来重启回购的可能。

由于公司非息收入有望保持较快增长，该行上调2025E、2026E盈利预测9.0%、4.8%至170.72亿港元、169.13亿港元。当前股价对应1.2倍2025E市净率和1.2倍2026E市净率。维持中性评级，上调目标价9.0%至109.5港元，对应1.3倍2025E市净率和1.3倍2026E市净率，较当前股价有9.0%的上行空间。