【券商聚焦】中信建投：1月土方机械销量表现超预期预计今年起工程机械海外有望延续较好增长_港股频道

（原标题：【券商聚焦】中信建投：1月土方机械销量表现超预期预计今年起工程机械海外有望延续较好增长）

金吾财讯 | 中信建投表示，1月土方机械销量表现超预期，存在春节影响的情况下，1月挖掘机、装载机总体销量均实现增长，其中国内销量接近持平，出口销量微增，表现好于预期。目前工程机械企业海外营收占比接近 50%，部分企业远超50%，且海外市场毛利率高于国内市场，利润大头已经来自海外，该行认为后续视角应该更加注重海外市场。在美国降息大背景下，该行更加看好非美出海链，预计2025年开始工程机械海外有望延续较好增长，结构上以亚非拉为代表的发展中国家增长更好。国内市场2024年基本筑底，也进入新一轮更新换代周期，2024年以来的设备更新换代、化债等政策让国内市场回暖的确定性增强，后续有望实现温和复苏。从企业自身角度来看，头部企业均贯彻高质量发展，国企积极推进内部改革，民企也积极推进内部降本，预计头部企业利润率将继续提升。