【港股通】中芯国际(00981)盘初升逾3% 上季度业绩和一季度业绩指引均超预期

（原标题：【港股通】中芯国际(00981)盘初升逾3% 上季度业绩和一季度业绩指引均超预期）

金吾财讯 | 中芯国际(00981)盘初股价走高，截至发稿，涨3.02%，报港49.4港元，成交额1.25亿港元。

中信里昂表示，中芯国际上季度的营收达到了此前指引目标的上限，同时毛利率也优于预期目标。公司预计，2025 年第一季度营收将环比增长 6% - 8%，这一预期远远超出市场此前预计的下跌 3.4%。此外，其毛利率指引目标同样高于市场预期。此外，中芯国际还预计，2025 年公司营收增长幅度会高于行业平均水平，并且资本支出预计与 2024 年的 73.3 亿美元基本持平，这一数字相较于市场预期高出 33%。该行给予中芯国际“跑赢大市” 的评级，并将目标价设定为 53.1 港元。

中金公司表示，由于1-2Q25 的集中加单，上调2025 收入15%至97.44 亿美元，但因持续资本投入，维持净利润10.3 亿美元。首次引入2026 年收入120.16 亿美元，净利润12.42 亿美元。当前H 股股价对应2.3x25e P/B，2.2x26eP/B；A 股股价对应5.5x25e P/B，5.3x26e P/B。维持A、H 股跑赢行业评级，考虑到市场认可中芯国际在端侧人工智能领域的重要价值，港股市场估值中枢上移，上调H股目标价82%至60港元，对应2.9x25eP/B，有25%上行空间；考虑到A股市场的估值中枢水平，维持A股目标价115元不变，对应6.1x2025eP/B，有10%上行空间。