【券商聚焦】汇丰研究指DeepSeek或推动外资流入回升 并可能成为今年中国股市重新评级的催化剂

（原标题：【券商聚焦】汇丰研究指DeepSeek或推动外资流入回升 并可能成为今年中国股市重新评级的催化剂）

金吾财讯 | 汇丰环球研究发研报指，到目前为止，中国市场相对不受美国加征关税因素影响，春节期间出现更多复苏迹象，深度求索公司推出开源人工智能大模型DeepSeek，是中国创新能力的一个很好的例子，认此可导致中国市场重估。

该行认为，DeepSeek是市场对中国股市重估催化剂，DeepSeek的发展引起了全球市场的关注，并引证了中国持续的创新能力，2023年中国占据全球专利申请量的四分之一。不过，沪深300指数的市盈率与中国创新指数的相关性较低，显示中国股市尚未显示中国创新能力的提升。该行相信这种情况会改变，随着投资者越来越意识到这项创新，中国与新兴市场之间的估值差距将会缩小，外国资金流入将会回升。此外，A股科技公司也可能受益于政策支援。

该行表示，近期美国对中国产品加征10%的关税完全在市场预期之内，这也解释了为何中国市场对这些措施显得不那么敏感。从基本面来看，该行分析显示，关税每上调10个百分点，沪深300指数成分股的净利仅会减少约0.5%。同时，拥有广泛海外业务的中国企业处于更有利的地位，因为它们在海外建厂、收购海外品牌、出售技术许可，并可以将更高的成本转嫁给下游客户。

该行续指，DeepSeek的意义不仅在于这个LLM每天的下载量达到500万次，在推出仅两周内就拥有ChatGPT每日平均用户的四分之一，并且将代币成本降低了97%，而是它展示了一种非常不同的AI创新方法：演算法优化对比美国超大规模运算能力。人工智能产业首次开始接受中国和美国可以轮流引领人工智慧创新的说法。例如，亚马逊(AMZN)、谷歌和微软(MSFT)过去一周均在其云端服务中采用了DeepSeek。因此，该行认为全球对DeepSeek的关注可以促使投资者重新评估中国的创新能力，该行认为这可能成为今年中国股市重新评级的催化剂。