中金：港股市场仍未摆脱震荡格局 短期谨慎为主

（原标题：中金：港股市场仍未摆脱震荡格局 短期谨慎为主）

智通财经APP获悉，中金公司发表报告指，整体港股市场仍未摆脱震荡格局，短期谨慎为主。在政策托底但过强预期不现实的假设下，低迷时可以更积极介入，但亢奋时要适度获利。恒指在19000点是日线，周线和月线的关键支撑位。相比 A 股，港股的优势在于估值和行业结构，缺点在流动性，因此只要在合适的位置介入，可以提供更强的结构韧性。

节前港股市场情绪回暖，在2025年开年回调后连续两周反弹，恒生指数站回20000点。春节期间特朗普关税政策落地，节后开盘首日港股震荡微跌，但次日即因加墨关税暂缓而市场大涨。

指数层面，1月20日至2月3日，恒生科技指数上涨5.5%，MSCI 中国指数、恒生国企和恒生指数分别上涨4.1%、3.8%与3.3%。板块层面上，信息技术(+5.9%)、媒体和娱乐(+5.8%)、可选消费(+5.1%)板块领涨，能源(-1.2%)、原材料(-1%)、公用事业(-0.7%)板块涨幅落后。

结构上，该行继续建议稳定回报(分红+回购，尤其是净现金占比较高的增长性公司)加结构增长，例如关注具备自身产业趋势和政策支持方向的科技板块，如半导体、人工智能及机器人等，以及政策支持下边际需求改善，叠加行业自身出清更充分板块，如以旧换新下的家电、汽车，互联网等部分消费服务、家电、纺服。相反，关注部分出口行业短期的可能扰动。