45亿元 又有险资出手了

（原标题：45亿元 又有险资出手了）

又一家险资下场做并购基金！

日前，宸曦共赢（深圳）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“宸曦共赢”）成立。天眼查信息显示，该基金由阳光人寿保险和深圳信宸管理咨询合伙企业（有限合伙）共同出资，前者出资45亿元，深圳信宸作为GP，出资100万元。

股权穿透后显示，深圳信宸背后站着中信资本，深圳信宸的控股公司信宸资本乃中信资本旗下私募股权投资机构。也就是说，这是险资与股权投资机构的再次联手，参与当前热度不断攀升的并购市场中。

据记者梳理，自去年以来并购热度不断升温之下，多家险资都开始下场设立并购基金。有业内人士指出，保险资本具有规模大、期限长的特点，能为并购基金注入大量长期稳定资金，增强了并购基金的资金实力，使其能参与大型复杂并购项目，推动行业整合与升级。

曾多次携手“并购女王”设基金

据阳光保险官网，阳光人寿是阳光保险集团旗下成员企业，成立于2007年12月17日，注册资本210.452亿元，经营范围包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务，证券投资基金销售业务等。

2024年年初，国家金融监督管理总局披露关于阳光人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复，同意该公司注册资本由183.425亿元变更为210.452亿元。根据披露，2024年第三季度，阳光人寿保险的核心偿付能力充足率为136.05%，综合偿付能力充足率为204.32%。2024年第二季度风险综合评级结果为A。

除了此次设立并购基金，记者梳理发现，阳光人寿在并购交易上也有其他动作。例如，2024年11月，阳光人寿联手平安人寿等增资杭州盈德气体；2024年1月9日，阳光人寿斥资13亿元入股君创租赁。

值得注意的是，阳光人寿还与“并购女王”刘晓丹执掌的晨壹投资有过合作。2021年1月，晨壹投资旗下首只人民币并购基金——无锡晨壹成长股权投资基金（有限合伙）完成募集，总规模达68亿元，阳光人寿是该基金的最大LP，持股比例约为26%，出资金额为8亿元。执中Zerone数据显示，阳光人寿与晨壹投资总共有过三次合作。

执中Zerone数据显示，作为LP，阳光人寿累计投资36只基金，累计认缴资本达355.7亿元，从基金投资的底层资产来看，生物医药、电子信息为主要投资赛道。

险资频设并购基金

据记者梳理，在阳光人寿之前，已有多家险资瞄准正在升温的并购市场，与私募股权投资机构或者上市公司一起设立产业并购基金。

具体来看，2024年1月，大家保险通过与中金资本共同设立的不动产投资基金——坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙），完成了一系列收并购动作。该基金规模达100亿元，其中新华保险作为有限合伙人认购99.99亿元，中金资本作为普通合伙人认购100万元。基金接连拿下8项万达资产，包括收购武威万达广场和淮北万达广场等。

2024年9月，中保投资公司携手新华保险、中汇人寿设立智集芯基金，出资逾20亿元成功受让上海国际集团持有的上海集成电路产业投资基金份额。其中，新华保险认缴出资额为10亿元，出资比例为 47.29%；中汇人寿认缴出资额为8亿元，出资比例为37.83%，中保投资公司认缴出资额为3.15亿元，出资比例为14.88%。

2024年12月31日，泰康人寿联合北京京能绿色能源并购投资基金（有限合伙），出资设立北京京能新能源并购股权投资基金（有限合伙）。其中，泰康人寿出资17.5亿元，出资比例 69.97%；北京京能绿色能源并购投资基金出资7.5亿元，占比29.99%。

晨壹投资创始人刘晓丹指出，中国的并购基金正迎来系统性的机会，不仅产业发展、资本市场等深层逻辑已发生根本变化，代际传承、金融环境等催化因素也创造了丰富的交易机会。现阶段各方的估值预期以及交易诉求还在拉扯之中，经历拉锯煎熬后，突破的交易将逐渐增多。

对于险资介入并购市场，华南某券商一名资深投行人士对记者表示，险资做并购有显著的资金优势：比如，资金期限较长，尤其是寿险资金，通常具有10年、20年甚至更长的期限，这与并购基金的投资期限相匹配，也能在并购之后有足够的时间进行整合运营；再如，资金规模庞大，这使得保险资金有能力参与大型并购项目。

而对保险公司自身而言，通过并购交易，保险公司可以建立产业资源，这或将成为保险业新的业务增长点。