春节效应来临！港股迎来强势反弹，这三点原因不得不看！

港股今天高开高走，但20000点对恒指仍然是一个不小的阻力位，现阶段市场还在等特朗普的消息落地，虽然上周五两位大佬通话的好消息，确实迎来了阶段性的反弹，但整体的压力仍然不小，说已经反转还为时尚早。

华泰证券研报表示，震荡市基调下港股短期或迎反弹窗口，除以上三个原因，还补充了：1）历史上港股春季行情常始于春节前一周，至春节假期结束前恒生科技较恒指相对占优；2）相比处于业绩预披露期的A股，港股权重股具备业绩/景气和性价比优势。

事实上，外资早已经偷偷布局中国资产。海纳国际集团衍生品策略联席主管克里斯·墨菲表示，上周五投资者大量买进了安硕中国大盘股ETF（FXI）看涨期权。其他与中国资产相关的看涨期权也水涨船高，包括中国海外互联网ETF（KWEB）。与中国资产相关的ETF亦走强。多家外资机构对中国市场后市表现持乐观态度。这些外资机构认为，企业盈利复苏将为市场上行提供支撑，增量资金有望持续涌入。

当前港股势必还会在20000附近震荡，主要是市场需要观望下特朗普后续的对话政策。特朗普承诺将在就职首日签署一系列行政命令，并在集会上表示将以历史性的速度和力度采取行动。人们预计，关税政策可能很快就会宣布，但策略师们补充说，时间、幅度和范围仍不确定。如果关税推迟更长时间宣布，可能会为风险替代品提供喘息机会，不排除美元回落的可能，而迅速下达实施关税可能会打击市场情绪并提振美元。

中金公司分析认为，从长期视角来看，港股市场尚未摆脱震荡格局。若要开拓更大市场空间，途径主要有二：一是凭借大规模的财政发力，解决当前经济面临的信用收缩问题；二是市场回撤，创造更好的买入时机与更大的反弹空间，也就是所谓“跌出来的机会”。

除了中金公司看好港股市场，临近春节，投资者开始关注中国资产的春季行情机会。复盘2010-2024年数据，春节前一周A股与港股或已开启春季行情，节前一周至春节假期结束，Wind全A与恒指上涨概率分别为80%与60%。

港股确实有神奇的春节效应，这主要应该和换汇有关系，毕竟每年春节期间，很多人拿到了年终奖，正好换汇额度也更新了，这一定程度上给港股带来了增量的流动性。节假日效应，也是很多人津津乐道，美股市场也有类似的效应，放长假期间，相对市场情绪会偏向乐观。

今天涨势最好的中概股是京东，京东上线了一个送礼物功能后，股价就迎来了强烈的反转，这可能会京东主要偏向中产阶级，送礼物这个功能和京东整体基因相对比较匹配。另外就是国补的消息，京东今日上线“苹果国家补贴”会场，消费者在京东选购iPhone、iPad、Apple Watch等单件价格不超过6000元的Apple产品，可享至高15%的国家补贴，到手额外至高减500元。

这件事对苹果应该影响不大，毕竟iphone 16系列售价基本都超过6000元了，很可能享受不到补贴政策，但国补的消息对京东应该是利好消息。毕竟京东的优势在于3C家电数码，而补贴的品类恰恰集中在这些品类，这很大程度上可以提振京东在春节期间的销售额。

瑞银对此预测，京东(09618.HK)去年第四季收入按年增长加速至9.5%，跑赢中国零售销售4%增长。当中电子产品及家电料按年升10%（第三季升3%），受惠置新换旧补贴。一般消费品销售按年升9%。该行渠道调查显示京东季内销售增长动力持续及强劲。第三方销售方面，京东加大投资服饰及一般消费品投资，季内商户数目增加。预期平台及广告收益按年升10%，较第三季6%加快。

该行指，纵使京东持续增加新业务投资，预期供应链及交付效益持续改善，京东零售季度经调整经营溢利料按年升27%至88亿元人民币，经调整溢利率2.99%，按年升39个百分点。集团季度经调整经营溢利料按年升14%至96亿元人民币。该行对京东H股及美股ADR目标价分别为250港元及64美元，投资评级买入。

美团在回踩200日均线之后，迎来了强势反弹，最近五个交易日连续反弹。美团数据显示，截至1月16日，美团上“年夜饭预订”“年夜饭餐厅推荐”相关搜索量月环比提升256%，年夜饭线上预订量同比增长305%。另外，花旗对美团快速渗透步伐看法正面，并预料公司今年市场份额增长显著。该行重申对美团“买入”评级，目标价为203港元。

当前影响港股后续走势的关键，仍然在于腾讯。现在的腾讯是空头集中火力进攻的目标，在上周突破380港元的短线阻力位后，腾讯迎来了390的关键阻力位，这个位置如果能突破出去，那接下来会有好消息，但如果持续震荡，那势必也会影响港股后续的情绪。

春节期间，消费股应该往往会有不错的表现，现阶段港股仍然会围绕20000点进行多空博弈，但整体做多情绪应该在复苏，我们可以适当的乐观一些。