【券商聚焦】平安证券维持理想汽车(02015)“推荐”评级 指公司多牌在手 有望灵活应对新形势

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金吾财讯 | 平安证券发研报指，理想汽车(02015)2025年主要竞品问界价格中枢可能继续上行，对理想增程基本盘L6/L7影响可控。增程车扩容趋势明确，理想作为增程车先发者更加受益。该行认为2025年理想有多项措施可从容应对竞争：1)、L6产能提升，25年销量预计可同比增长50%以上；2)现款L车型至少可在三方面升级：电池系统、智能驾驶、舒适性配置。

该行表示，理想智驾车保有量较高，智驾迭代速度快，较早全量推送车位到车位智驾功能，公司目前的综合MPI(城市+高速单次接管间隔里程)预计达到100公里，据公司规划，到25年、26年，MPI将提升至500公里、甚至1000公里以上。

该行调整公司2024/2025/2026年净利润为79亿/141亿/215亿元(原净利润预测分别为77亿/140亿/199亿元)，对应当前PE估值为21.4/12.1/7.9倍，公司估值水平低于可比公司。25年公司多牌在手，有望灵活应对新形势，同时考虑到公司在高端增程SUV领域的市场地位、在智驾体验方面居于国内头部梯队，维持公司“推荐”评级。