【券商聚焦】方正证券首予零跑汽车(09863)“推荐”评级 预计在新品带动下 公司销量有望加速突破

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金吾财讯 | 方正证券发研指，零跑汽车(09863)发布2024年盈利预告，2024全年预计实现营业收入不低于305亿元，同比增长不低于80%，毛利率不低于8%，同比大幅增长，公司于2024Q4实现净利润转正，提前一年实现单季度净利润转正的目标。

该行指，2024年公司预计毛利率不低于8%，较2023年的0.5%实现大幅提升，主要系1）销量增长带来的规模效应；2）公司产品销售结构持续优化；3）公司持续进行成本管理工作。公司2024Q4实现净利润转正，提前一年实现单季度净利润转正的目标，主要系1）2024Q4销量实现12.1万辆，月均销量突破4万辆；2）售价较高的C系列车型销量占比超77%；3）公司有效的成本控制和运营效率。

该行续指，2025年公司将迎来强势新品周期，预计紧凑型SUVB10将于3-4月上市，智能家庭用轿车B01将于7月上市，入门级两厢小型车B05将于11月开启预售，零跑D系列也将于12月亮相，同时在售的多款车型也将推出改款实现产品力的提升。该行预计在新品的带动下，公司销量有望加速突破。

该行表示，预计2024-2026年公司实现营收308.61、550.81、814.61亿元，归母净利润-27.21、4.76、20.12亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。