【券商聚焦】申万宏源升东方甄选(01797)目标价16.8% 指直播间剥离带来阵痛业务调整初现效果_港股频道

（原标题：【券商聚焦】申万宏源升东方甄选(01797)目标价16.8% 指直播间剥离带来阵痛业务调整初现效果）

金吾财讯 | 申万宏源发研报指，预计东方甄选(01797)1HFY25收入约为24亿元，同比下降14.1%；经调整归母净利润0.64亿元，同比下降87.3%。公司收入和利润同比负增长均由“与辉同行”直播间剥离带来。直播间剥离一方面影响的销售收入，另一方面对董宇辉奖金激励等一次性费用影响利润同比大幅下降。

由于公司积极推进多直播间多主播战略，公司GMV在剥离“与辉同行”直播间后开始恢复。该行上调25至27年收入至47.2/50.4/54.5亿元（原预测为43.6/46.8/50.1亿元）。由于剥离“与辉同行”直播间产生奖金激励等一次性开支，该行下调25年经调整净利润至2.45亿元（原预测为2.82亿元）。由于业务调整带来经营效率提升，该行上调26至27年经调整净利润至3.82/4.4亿元（原预测为2.94/3.1亿元）。该行上调目标价至13.9港元（原预测为11.9港元），维持中性评级。

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