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【券商聚焦】浙商证券维持TCL电子(01070)“买入”评级 指其α来自国内和海外全面发力

来源:金吾财讯 2025-01-10 15:49:31
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(原标题:【券商聚焦】浙商证券维持TCL电子(01070)“买入”评级 指其α来自国内和海外全面发力)

金吾财讯 | 浙商证券表示,黑电行业的β来自于成本端面板周期的改善,以及国补对行业的拉动。该行指,TCL电子(01070)自身的α来自国内和海外全面发力,国内产品力领先,海外渠道突破,份额持续提升。

市场认为黑电行业竞争格局较差,盈利波动大,投资价值低。但该行认为黑电行业在估值端和竞争格局上都得到了改善,且公司海外突围。估值端改善来自面板周期趋缓对黑电公司盈利稳定性的正向影响;同时,国内受益家电以旧换新国补,行业重回增长,大屏化驱动行业竞争格局改善。海外,公司通过数十年的布局,北美市场渠道突围、欧洲市场份额快速提升。

该行预计TCL电子2024-2026年实现收入934亿、1092亿、1180亿港元,对应收入增速分别为18%、17%、8%;预计实现归母净利润13亿、17亿、20亿港元,对应增速分别为80%、27%、16%,给予公司25年11.6xPE值,维持“买入”评级。

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