【券商聚焦】建银国际升信达生物(01801)目标价3.28% 指公司今年有望首录年度盈利

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金吾财讯 | 建银国际发研报指，信达生物(01801)早前宣布授予罗氏开发、生产及商业化IBI3009(一款靶向DLL3的新一代抗体偶联药物(ADC)候选产品)的全球独家权益，用于治疗晚期小细胞肺癌(SCLC)患者。作为回报，信达生物将从罗氏获得8,000万美元的首付款，和最高达10亿美元的里程碑付款。该药物目前已在澳洲、中国和美国进入第1期临床试验。

该行预计，信达生物最少有四项候选药物有望于今年底前获得中国批准，包括Limertinib、Teprotumumab、Picankibart及Mazdutide，另估计Limertinib和Mazdutide至2031年底可实现销售高峰分别达22亿及56亿元人民币。

该行考虑到信达生物产品销售前景亮丽，以及将于今年上半年底自罗氏获得的5.57亿元人民币首付款入帐，该行将公司今明两年的收入预测上调5%及3%，至124亿与170亿元人民币。经过对毛利率和经营费用预测的微调，该行上调对公司今年经调整盈利预测，由原先亏损1.21亿元人民币，转为录得2.47亿元人民币的盈利，今年有望首录年度盈利，并对2026年的经调整盈利预测由21亿元人民币上调至22亿元人民币，但对去年总收入及经调整亏损预测大致不变。另对公司目标价由61港元上调至63港元，维持“跑赢大市”评级。