【券商聚焦】中金指中资头部券商正迎来迈向国际一流的关键发展机遇期

（原标题：【券商聚焦】中金指中资头部券商正迎来迈向国际一流的关键发展机遇期）

金吾财讯 | 中金发研报指，当下中资头部券商正迎来大展拳脚、迈向国际一流的关键发展机遇期：

1）监管生态上，高水平对外开放拓宽业务边界、扶优限劣导向营造有利发展环境、降费让利驱动模式升级及同业并购，支撑中国证券行业在强监管、防风险的同时迈向高质量发展新阶段；

2）市场环境上，全球领先一流投行的发展曾经享受到经济全球化、金融自由化、交易电子化以及展业一体化等红利机遇，而伴随中国经济转型发展以及资本市场日趋成熟、新时代环境下中资企业/机构/居民的金融需求愈发多元和复杂，亦为中资头部券商的拳脚施展创造显著的空间；

3）业务模式上，通过聚焦综合投行、金融市场、财富管理三大核心板块，打造完善的客户服务体系和强大的综合金融能力、形成均衡的业务结构和出色的风险抵御能力，头部券商有望在本土扩大领先优势、提升市占率的同时，在国际市场更有作为、把握更多增量机会。整体而言，该行预计中资券商将迎来增长机遇，其中跨境/国际化、泛财富管理及场外产品领域或收获更快的增长。

展望中国证券行业未来格局，结合监管扶优限劣下创新业务的定向试点、市场复杂环境下客户更高阶需求的有效满足、行业降费让利趋势下对规模化经营及同业整合的内在要求，该行预计券商集中度将加速提升，但各个业务线内部集中度或有所分化、且相较美国等成熟市场亦有所不同。在此背景下，行业将呈现综合化与差异化并举的态势，其中综合型的头部中资券商通过全面提升综合竞争力、强化内部生态协同逐步做强；而以财富/资管为特色的精品券商、以交易体验/科技能力见长的互联网券商通过战略聚焦，做属于自己的一流、成长为垂直领域的龙头。