【券商聚焦】杰富瑞予长城汽车(02333)“买入”评级 指产品升级与海外市场拓展为企业发展关键驱动力

（原标题：【券商聚焦】杰富瑞予长城汽车(02333)“买入”评级 指产品升级与海外市场拓展为企业发展关键驱动力）

金吾财讯 | 杰富瑞发研报指，长城汽车(02333)2024年销售总量达120万辆，同比基本持平，12月销量同比增长20%至13.5万辆。新能源汽车渗透率同比提升4.8个百分点至26.1%，全年出口销量达45.3万辆。

该行表示，在汽车行业中，产品升级与海外市场拓展成为企业发展的关键驱动力。长城汽车积极推进产品布局，哈弗、WEY、坦克、欧拉等品牌均有新车型或改款计划于2025年上半年推出，丰富产品线以满足市场多样化需求。海外市场方面，2024年已在多地成功推出多款车型，并在马来西亚、印度尼西亚等地建设CKD工厂，巴基斯坦KD工厂也已量产，巴西新工厂预计2025年中期投产，且预计2025年出口增长主要来自拉丁美洲、非洲、东南亚和中亚等市场。在俄罗斯市场，虽2024年表现超预期，但受高利率环境影响，预计2025年销量同比下降，不过前期涨价策略已被市场接受，盈利有望保持稳定。此外，坦克500Hi4Z预售订单超预期，转化率较高，且其与Hi4T版本盈利能力相近。

该行给予长城汽车“A股”目标价34.70元人民币，评级为“买入”；“H股”目标价15.10港元，同样评级为“买入”。