【券商聚焦】摩根士丹利维持高鑫零售(06808) “中性”评级 指其业绩或面临下行压力

（原标题：【券商聚焦】摩根士丹利维持高鑫零售(06808) “中性”评级 指其业绩或面临下行压力）

金吾财讯 | 近日，摩根士丹利针对高鑫零售(06808)发布研究报告，对其在收购要约背景下的发展态势进行了深入剖析。

报告显示，高鑫零售在过往财年呈现出一定的业绩表现。截至 2024 年 12 月 31 日，其股价为 2.48 港元，市值达 30.48 亿美元，企业价值（EV）为 13.77 亿美元，流通股数量为 9540 万股。在盈利方面，预计 2025 财年每股收益（EPS）为 0.05 元人民币，营业收入净额为 72.6 亿元人民币，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 24 亿元人民币。摩根士丹利基于其分析模型，给予高鑫零售股票 “中性” 评级，目标价为 2.40 港元，较当前股价有 -3% 的潜在变动空间。

在行业层面，摩根士丹利对中国 / 香港消费行业持 “符合预期” 观点，表明行业整体发展处于平稳态势，但竞争格局依然复杂多变。线下零售面临着来自线上渠道的持续冲击，消费者购物习惯的转变促使零售企业不断创新求变。高鑫零售作为行业重要参与者，需应对 B2C 对线下门店客流量的分流、非必需品消费的持续疲软以及线上杂货零售的激烈价格竞争等挑战，同时也拥有通过新业务模式创新提升业绩的机遇。

摩根士丹利虽未明确给出高鑫零售未来具体的收入预测数值，但结合其对行业趋势和公司基本面的分析，暗示公司在应对市场挑战的过程中，若能成功推进新业务模式、实现线上销售快速增长以及优化 B2C 和小型门店经济模型，有望提升市场竞争力与盈利能力。然而，若无法有效应对行业风险，业绩可能面临下行压力。