【券商聚焦】中金削安踏体育(02020)目标价14% 指行业估值回落_港股频道

金吾财讯 | 中金发研报指，安踏体育(02020)计划回购于2025年到期的10亿欧元零息有担保可换股债券；并发行于2029年到期的15亿欧元零息有担保可换股债券，用于债券回购、股份回购及公司一般用途。

该行表示，十一期间安踏集团总成交额超过111亿元人民币，继续位列行业第一。管理层表示虽然行业线上退货率有所提升，但公司在良好的折扣控制下继续实现健康增长，库存仍在可控范围内。第四季虽然零售环境有所波动，公司将继续动态费用管理，叠加Amer Sports利润贡献好转，管理层表示将努力争取全年利润良好增长。

该行考虑终端波动的零售环境，该行下调安踏今明两年每股盈利预测5%及3%，至4.54及4.79元人民币，当前股价对应今明两年市盈率16与15倍，维持“跑赢行业”评级。因行业估值有所回落，下调其目标价14%至104.02港元。