百果园(02411.HK)一场控股背后的价值重估逻辑

（原标题：百果园(02411.HK)一场控股背后的价值重估逻辑）

近日，百果园(02411.HK)在深圳举办控股般果B2B平台的发布会，而在此之前，百果园已经完成了对深圳般果的股权受让，并将持股比例提升至51%，纳入合并报表范围。这一系列举措不仅是百果园战略布局的延伸，更是对百果园业务的重要价值重新评估的过程。

下面不妨就此展开深入讨论，解析百果园控股般果布局水果B2B平台背后的重要逻辑和意义，挖掘其中的投资机会。

1、缘何控股般果，水果B2B平台背后的想象空间有多大？

首先，先介绍深圳般果的情况，其是一个于2019年创立的B2B平台企业。简单来说，般果打造了一个类似“水果版阿里巴巴”的电商平台。在这之中平台会提供相应的一部分物流服务，由此链接到上游卖方和下游终端零售的买方，其目标是为中小B和零售商提供便捷的水果生鲜采销代理服务，帮助其解决采购难题，从而提高其采购效率和降低采购成本。

般果的这一模式与百果园的模式并不相同，百果园的模式是构建统一、高效、标准化管理的加盟体系，并展开线上线下数字化运营。业务涵盖从水果的种植、采购、加工、仓储、物流到零售等整个产业链条，以直接面向消费者提供高品质、新鲜的水果产品。

换言之，两者所面临的市场群体存在着较大的差异性。百果园的主要服务对象是终端消费者，般果服务的主要则是中小B和零售商。基于以上市场定位的区分，可以看出百果园通过控股般果实际上是切入到了一个同处于水果行业中的一个新“赛道”，从C端市场进一步扩展到了规模和前景庞大的B端市场，显然，这为其打开了新的增长空间，拔高了企业成长的天花板。

此次布局动作对于百果园和般果而言都意味着新的发展机遇。百果园借助般果平台的B端市场资源，进一步巩固了自身的行业地位，并实现了业务版图的全面拓展。同时，般果也得以充分利用百果园的资源赋能，在品牌影响力、供应链优势、科技系统等方面获得持续支持，为未来的发展注入新的活力和动力。双方的合作不仅能够实现资源优势互补，同时也为整个水果行业的发展带来了更多的创新和可能性。

2、左手to B右手to C，百果园价值重估的三大锚点

百果园控股般果的动作可以说是其战略规划中的重要一步，这不仅是对般果平台业务模式的认可，更是对整个水果行业发展趋势的洞察与把握。此举也将给百果园的企业价值带来重要的重估机会。

具体可以从如下三个方面来挖掘其投资逻辑和长期价值的变化。

a· 业务边界扩展和盈利提升预期

通过控股般果推出B2B平台，百果园业务边界得以实现进一步拓展。这一举措意味着百果园不再局限于C端市场，全面进军B端市场，这将有助于其进一步巩固在整个水果行业中的领先地位。这种全面布局也为百果园带来了更多的盈利和成长预期，加强了其市场影响力和竞争优势。一旦后续在业绩端验证战略成果相信也将能够直接对公司的估值产生催化效应。同时随着to B、to C业务更全面的布局，其盈利的稳定性、营收的成长性和确定性都将得到重塑，并带来价值重估机会。

b· 协同资源共享的增值效应

从般果的成长历程可以看到背后百果园持续助力的身影。而此次透过控股，百果园和般果之间将实现资源优势更紧密的共享和互补。作为一家在水果行业有着丰富经验和雄厚实力的企业，百果园的各方面优势和资源积累都将为般果平台提供有力支持，有助于提升般果在B端市场的竞争力和影响力。同时，般果B2B平台的业务模式也将为百果园提供新的增长引擎，丰富其业务版图，提升其综合实力。

具体而言，双方在供应链构建的优势将有助于提高各自在B端、C端市场的产品供应效率和稳定性，确保其能够持续提供优质的水果供应，这从根本上保证了各自业务基本盘的稳定和竞争优势。

更为重要的是，百果园丰富的品牌影响力和行业知名度也将有助于提升般果在B端市场的知名度和美誉度，为其吸引更多的潜在合作伙伴。同时，般果B2B平台所积累的大量商业数据和市场信息也将为百果园提供宝贵的市场洞察和分析，帮助其更好地把握市场需求和趋势，进一步优化产品策略和服务模式。通过共享这些市场信息和数据，百果园可以更加准确地制定市场拓展和推广计划，提高市场反应速度，快速适应市场变化，为企业的持续发展提供更强有力的支持。

可以说，通过资源共享和协同合作，这将为双方带来丰厚的增值效应，有助于提升其在各自市场中的竞争优势，这种深度的合作不仅将为企业带来更多的商业机遇，还将为整个行业带来更多的创新和发展空间。

c· 重塑水果行业价值链的想象空间

可以说，百果园控股般果不仅是一场企业之间的合作，更是对整个水果行业价值链的重塑。百果园此举意义重大，将推动行业朝着更加透明高效、智能化和可持续化的方向迈进，为消费者提供更优质、更多样的水果产品选择，促进整个行业的长期繁荣和可持续发展。

通过to B、to C的全面布局，百果园也将进一步整合资源和信息，优化供应链体系，提升产品的市场竞争力和消费者认可度，提高产品的市场适应性和市场反应速度，在这一过程中，百果园将全面提升自身在水果行业中的品牌影响力和市场份额，加强对市场的主导地位，从而进一步巩固其在行业内的领先地位。这样的行业升级不仅将为百果园带来更多的市场机会和商业价值，也为其企业价值的重估带来了全新的契机。

3、结语

综上所述，百果园控股般果推出B2B平台背后蕴含着深刻的价值重估逻辑，结合百果园和般果在行业的领先地位，这一新的战略动作，不仅拔高了成长空间，同时也重塑了商业模型，所以有理由对百果园的长期价值予以重新认知。