融创中国的“地产+”利润蓄水池

（原标题：融创中国的“地产+”利润蓄水池）

8月30日晚间，融创中国（01918.HK）交出复牌后的第一份财报。

2023年中期业绩显示，今年上半年融创实现合同销售额521.4亿元，回款率超过90%，实现收入584.7亿元，同比增长20.5%。上半年累计交付房屋超11.8万套，位列中指研究院全国交付套数第二位。

与此同时，融创服务、融创文旅等经营性业务也明显恢复，业绩表现亮眼，这些早年布局的“地产+”业务，正逐渐显现利润“蓄水池”的作用。

中报获核数师“无保留意见”

房地产市场仍处于艰难复苏阶段，城市分化明显。根据中报，融创中国的收入增长得益于高能级城市的布局优势，销售贡献主要来自一二线城市，如北京、上海、广州、苏州等。

截至6月30日，融创中国的权益土地储备约1.22亿平方米，权益土地储备货值约1.39万亿元，超7成分布在一二线城市。

可以看到，经过持续努力，融创今年上半年的经营恢复已有初步成果。

保交楼方面，融创积极申请纾困基金及配套融资推动复工复产，第一批次及第二批次保交楼纾困基金已落地约190亿元。上半年，融创在62个城市完成超11.8万户房屋交付，交付总户数同比增长31%，位列中国指数研究院全国交付套数第二位。同时，房屋竣工率的持续回升后续会提高收入结转效率。

债务重组方面，今年1月，160亿元境内债券重组完成；约百亿美元的境外债重组，方案已拿到87%同意票，实质性完成，有望于年前完成所有流程。

在盘活资产方面，融创已与华融、东方资产、长城资产、信达资产、陕西金融资产管理公司等头部AMC展开合作，合作规模超过240亿元，包括上海外滩壹号院、武汉桃花源、西安曲江印、咸阳森屿岛等多个重点项目陆续迎来盘活。

值得一提的是，此次核数师立信德豪对融创2023年中报给予的是“无保留意见”，相较2022年年报的“无法作出意见”，有了明显的改善。

“地产+”业务业绩表现亮眼

8月底，随着上市房企、物企密集公布上半年财报，在地产业绩相对“暗淡”的同时，物管、文旅等经营性业务却率先恢复，业绩表现亮眼。

经历了去年的业绩低谷期，融创服务上半年核心指标有着明显改善，实现收入约34亿元，其中非关联业务收入32亿元，同比实现约13%增长。毛利约8.5亿元，归母净利润3.4亿元，经营性现金流回正。可用资金42.2亿元，无有息负债和对外担保。

在市拓上，秉承“聚焦45个核心城市，推进有质量外拓”的思路，融创服务上半年市拓新增单年饱和收入约2亿元，新增项目全部位于核心城市，且新增签约额Top5城市占比65%。

去年底，疫情恢复常态化管理，消费市场呈现强势复苏态势。文化和旅游部发布的《2023年上半年国内旅游数据情况》显示，国内旅游总人次23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%；国内旅游收入2.30万亿元，比上年增加1.12万亿元，增长95.9%。

抓住市场机遇，融创文旅也实现经营快速恢复，上半年实现收入27.2亿元，同比增长25%。今年暑期，融创文旅旗下的主题娱乐板块接待游客近700万人次，同比增长25%；商业板块客流同比增长36%，销售同比增长37%；酒店板块7月入住率升至59%；冰雪板块客流增长近40%，8月新开西安热雪奇迹项目，作为西北地区规模最大的室内雪场，一经入市就引爆当地夏季旅游消费热潮。截至目前，冰雪板块管理的已开业室内雪场数量达到8个。

中央政治局会议指出，积极扩大国内需求，发挥消费拉通经济增长的基础性作用。今年以来，多部门已将促消费列入下半年工作重点，加快部署系列措施。围绕大消费建构的相关产业，也将进一步迸发出强劲的增长势能。

而当下，地产市场整体还处在深度调整中，房企既要解决保交付、债务问题，经营恢复等问题，也在积极建构新的利润支点。从融创的财报看，早年布局的物管、文旅等“地产+”业务，业绩贡献提升，利润“蓄水池”的作用正逐渐显现。