（原标题：分红631亿！三大运营商中报“秀肌肉”，云业务增势迅猛，齐抢占AI+算力蓝海！）

今日，港股电信股逆市走高，截至收盘，中国移动涨2.08%，报66.2港元；中国电信涨2.31%，报3.98港元；中国联通涨0.53%，报5.7港元。

消息上，三大运营商发布的2023年上半年经营业绩均实现全面增长，并且三家公司拟中期大手笔分红共计631亿。

业绩爆表，壕气分红631亿！

中期财报数据显示，2023年上半年，三大运营商的收入、利润均增长可观。

上半年，中国移动营运收入5307亿元，同比增长6.8%；净利润762亿元，同比增长8.4%。

中国电信经营收入2607亿元，同比增长7.6%；净利润202亿元，同比增长10.2%。

中国联通营业收入1918.33亿元，同比增长8.8%；净利润123.91亿元，同比增长13.1%。

值得注意的是，在业绩取得稳健增长之际，高比例分红成为三家运营商的共同特征。中国移动、中国电信、中国联通派现金额分别为475.51亿元、131.04亿元、24.91亿元，合计631.46亿！

事实上，上市公司主要集中在年报中进行分红，中期分红公司相对稀缺。但由此也可见，运营商的底色依旧稳健，虽然总体收入增速不快，但非常稳定和持续，并且还有很可观的分红回报。

对此，市场人士认为，在资本市场，现金分红作为实现投资回报、共享经营成果的重要形式，是尊重和保护投资者权益、助力实现共同富裕的重要体现。近年来，监管机构持续完善上市公司现金分红制度，资本市场日益成为居民增加财产性收入、满足财富管理需求的重要渠道。 

而中国证监会主席易会满此前也曾指出，上市公司质量的提升，最终体现在价值创造和价值分配能力上，应提升投资者的获得感。

数字化转型成效显著，云业务成核心驱动力

今年来，运营商借助数字经济势头，转型发展成效明显，产业数字化相关业务对收入的拉动效应显著，收入结构进一步优化。

上半年，中国电信的产业数字化业务收入达688亿元，同比增长16.7%，占主营业务收入比达29.2%，提升2.6个百分点。

中国联通产业互联网收入达430亿元，占主营业务收入比首次超过四分之一，成为推动公司收入增长和结构优化的重要引擎。

中国移动数字化转型收入达到1326亿元，同比增长19.6%，占主营业务收入比提升至29.3%。

其中，云业务成为产业数字化收入的核心驱动力，具体来看：

上半年，移动云收入达422亿元，同比增长80.5%，其中IaaS收入份额排名top3，自有IaaS+PaaS收入增速超100%。
联通云实现收入255亿元，同比提升36%。公司表示，2023年，联通云将力争实现收入超过500亿元。
天翼云收入达到459亿元，同比增长63.4%。半年签约项目金额264亿元，行业客户数超过350万，其中政务客户数超60万，占收入比重27.8%。

国泰君安此前发布研报称，数据要素在数字中国建设中拥有极为重要的位置，而运营商拥有大量数据资产。该行认为，未来运营商会在战略层面上推动数据要素相关业务的发展，其发展进度可能会超市场预期。

资本支出将持续向算力网络倾斜

上半年以来，AI、大模型、数据要素市场的爆发也激起了科技、通信产业的活力，这些都离不开云计算的支撑，而进一步的，云计算的需求也促进了三大运营商资本开支的转型，使得三大运营商在2023年不约而同的将资本支出向算力网络领域倾斜。

中国电信上半年累计完成资本开支416亿元（全年计划990亿元）。中国电信尤其加强了对算力的投资。智算新增1.8EFLOPS，达到4.7EFLOPS，增幅达62%；扩大通用算力，通算新增0.6EFLOPS，达到3.7EFLOPS，增幅为19%。IDC对外机架数达53.4万架，70%以上新增机架部署在热点区域。

中国移动上半年累计完成资本开支814亿元（全年计划1832亿元）。C机架达到47.8万架，净增1.1万架，累计投产算力服务器超80.4万台，净增超9.1万台，算力规模达到9.4EFLOPS。

中国联通上半年累计完成资本开支275.9亿元（全年计划769亿元）。其中算力网络投资占比将超过19%，IDC机架规模超过38万架，骨干网平均时延保持行业领先水平。

并且，三大运营商都曾公开表示在算力网络建设上的资本开支还将不断加大。

对此，里昂发布研究报告称，预计随着资本支出适度增长，电讯商净利润率将持平或同比上升，当中中国移动净利润料同比增长约5%，中国电信及中国联通则预期增长10%至12%。该行认为，三大电讯商股息率颇具吸引力，其中更为偏好中移动，预期其今明两年股息回报可分别达到7.6%及8.1%，属同业中最高。

此外，在今年最热门的AI大模型赛道，三大运营商也不甘落后。

中国移动目前拥有九天·海算政务大模型、九天·客服大模型以及“九天”人工智能平台，形成从算法、平台、能力到规模化应用的产业级智能化服务能力。
中国联通拥有语言大模型和鸿湖图文大模型；鸿湖图文大模型目前有两个版本，分别是拥有8亿训练参数和20亿训练参数的版本。这意味着该大模型具备了强大的计算和学习能力，能够实现多种复杂的图文处理功能。
中国电信拥有星河通用视觉大模型2.0，生成式语义大模型TeleChat。未来将重点放在提供全站AI服务，未来将依托天翼云搭载人工智能产品。