海内外多款产品获批，英诺伟医疗“厚积薄发之势”渐显？

随着人口老龄化和生活方式的改变，消化道、泌尿道等系统的疾病越来越多，而非血管介入手术作为一种微创、高效、安全的治疗方式，也越来越受到医生和患者的青睐。

在这个市场中，一家专注于提供非血管介入手术整合解决方案的医疗器械公司，凭借其创新的产品和技术，成为了一次性内窥镜领域的领军者。这家公司就是上海英诺伟医疗器械股份有限公司（简称“英诺伟”）。近日，英诺伟再次向港交所递交招股书，拟在港股主板上市。那么，英诺伟有哪些优势和特点呢？

国内国外两手抓，营收毛利增长稳健

根据招股书显示，英诺伟2021年、2022年营收分别为2.55亿元、3.41亿元；毛利分别为1.62亿元、2.11亿元；毛利率分别为63.7%、62%。经调整利润分别为4645万元、7723万元。截至2022年12月31日，英诺伟持有的现金及现金等价物为1.34亿元。

英诺伟不仅在取得了较好的营收表现，海外市场上也取得了不俗的成绩。目前，英诺伟销售市场布局海内外，2021年国内及海外收入贡献71%和29%，主要客户为医院，产品已经渗透至超过1500家医院。不过，英诺伟主要通过分销网络实现销售，2021年前五大分销客户收入贡献26.7%，最大客户贡献13.3%。

在产品组合上，英诺伟提供非血管介入手术内窥镜、有源医疗器械及无源耗材整合解决方案，至今共有36款在中国、美国、欧洲及日本获得批准的产品。

这其中，包括5种有源医疗器械，9种内窥镜及相关产品、22种无源耗材，此外还有12种开发中产品。

财务方面，截至2021年及2022年12月31日止年度，英诺伟的收入分别为人民币约2.55亿及3.41亿。同期，年内亏损分别为人民币约6.95亿及2.21亿。

其中，内窥镜和无源耗材贡献了大部分收入。2021年-2022年，二者合计收入占总营收的比重分别为98.9%、99%。

报告期内，公司这两款主要产品的毛利率有所下滑。内窥镜的毛利率由2021年的60.4%下降至2022年的59.9%，主要由于公司为新产品占据更大的市场份额而作出策略性定价调整。

无源耗材的毛利率由2021年的66.7%下降至2022年的65.3%，主要由于公司对与内窥镜一同销售的产品进行策略性定价调整。

总体来看，英诺伟在国内外市场上都取得了一定的成功，而且自有产品丰富、拥有自研关键技术，尽管仍有亏损，但是持续扩大的市场规模，加上具有领先地位的技术，这些都为后续发展打下了坚实基础。

亏损不可怕，扭亏才是重点

尽管英诺伟目前还处于亏损状态，但在瞬息万变的市场环境中，英诺伟仍有很多机会“崭露头角”，港股研究社认为可以围绕以下几个方面进行布局。

首先是持续加大研发投入。这样不仅可以提高产品的性能和质量，增加产品的功能和稳定性、优化产品的设计和结构、提升产品的安全性和舒适性等；还可以降低产品的成本和风险，如减少产品的原材料用量和加工难度、降低产品的不良率和维修率、减少产品的法律纠纷和索赔等；还可以增加产品的差异化和竞争力，如开发出具有创新性和专利性的新产品、满足不同市场和客户的需求、提高产品的品牌影响力和市场份额等。

再者是持续扩大生产规模。这样可以降低单位产品的固定成本，如设备折旧、厂房租金、管理费用等；还可以提高了单位产品的生产效率，如提升设备的利用率、降低原材料的损耗率、缩短了生产周期等；也可以一定程度增强单位产品的议价能力，如降低原材料和物流的采购成本、提高产品的销售价格等。

其次可以优化营销策略。这样不仅可以提高产品的销售量和利润率，以此来增加产品的曝光度和知名度，还可以提升产品的信誉度和忠诚度、提高产品的定价能力和溢价能力等；也可以降低营销成本和风险，如减少产品的库存和滞销、降低产品的促销和广告费用、减少产品的退货和换货等；还能起到增强产品的渠道优势和市场占有率的效果。

最后则是拓展新的产品线和市场。英诺伟目前主要专注于非血管介入手术领域，但其技术平台和生产能力也可以应用于其他领域，可以尝试进行技术迁移拓展新的产品线。以此增加产品的多样性和覆盖面，满足更多医生和患者的需求；也由此增强自有品牌的竞争优势和壁垒，形成更完善的非血管介入手术整合解决方案。

除了拓展新的产品线外，英诺伟还可以持续拓展新的市场。尽管，英诺伟目前已经在美国、欧洲、日本等发达市场取得了一定的成绩，但海外市场仍有很大的发展空间。还可以进军更多的海外市场，以此增加产品的国际化和多元化，满足更多地区和文化的需求；增强产品的全球品牌知名度和专业度，提升了与海外客户的合作和信任。

结语

总体而言，英诺伟在过去两年中实现了业绩增长和毛利率提升，在非血管介入手术领域有着较强的技术实力和市场地位。

未来若持续拓展新的产品线和市场，加强研发创新和学术推广，英诺伟将拥有更大的发展。此次英诺伟拟在港股主板上市，这将为其提供更多的资金和资源，支持其进一步实现其战略目标和愿景，为医生和患者提供更优质、更高效、更安全的非血管介入手术整合解决方案。我们期待英诺伟能够顺利完成IPO之路，成为一家优秀的医疗器械公司。