（原标题：智云健康（9955.HK）：发布国内首个智能辅助审方系统专家共识，数字医疗再加码）
人工智能（AI）的热浪似乎比华尔街预料的更为给力。AI触达的领域正在覆盖各行各业，科技正在改变人类的生产与生活。而随着AI行情持续演绎，能够真正落地商业化的产品才将成为未来公司持续发展的关键。
在用药频次高、诊疗周期长的慢病管理赛道，作为国内最大的一站式慢病管理和医疗解决方案服务商，智云健康近期联合全国35家三甲医院共同制定国内首个智能辅助审方系统专家共识发布，填补了国内该领域缺乏统一标准的空白。作为参与该共识制定的唯一技术单位，智云健康在AI+数字医疗领域是如何实现的？如何看待公司近期频获高管增持，CEO延长锁定期事件？
图表一：互联网医疗只能辅助审方系统的构建与应用专家共识启动仪式
数据来源：公司资料，格隆汇整理
从资本市场上来看，智云健康近期动作不断，似乎正在释放积极信号。
一方面，高管团队持续增持，看好未来公司未来发展。
根据公司公告显示，2023年4月18日至2023年5月22日期间，高级管理层成员在市场上以平均价格每股股份约9.87港元收购本公司合共721,534股普通股，占公司已发行股份总数约0.12%。
另一方面，公司CEO延长锁定期，彰显对公司前景信心。
根据公司公告显示，公司创始人、执行董事、首席执行官、董事会主席兼主要股东匡明先生于2023年5月17日至2023年5月19日在市场上以平均价格每股股份约7.86港元收购公司合共27,800股普通股。
此外，匡明先生自愿承诺，自5月17日期起计一年期间内不出售由彼或由彼控制的任何实体持有或实益拥有的任何公司股份。
从结果上来看，近期公司一系列的操作背后透露着两件事：（1）管理层对于智云健康中长期经营业绩有强大信心；（2）当前的智云健康股价已经显著低估，性价比凸显。
虽然自今年2月份以来触底反弹，股价从最低5.90港元一路上涨至11.66港元，涨幅达到97.62%。其中受到纳入港股通投资标的影响，智云健康当日盘中一度最高涨幅超过60%。但从PS估值角度来看，当前的智云健康仍处于被低估的水平。根据WIND数据显示，截至2023年6月13日收盘，公司PS为1.407倍，仍处于公司上市以来的中下区间范围内，向上增长弹性充足。
图表二：公司PS（TTM）BAND
数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止2023年6月13日
而放到其他互联网医疗企业中，智云健康的估值同样具有吸引力。作为全国最大的一站式慢病管理和智慧医疗解决方案服务商，智云健康无论是在市销率还是总市值上均处于同业较低水平，安全边际高。
图表三：部分互联网医疗企业PS以及总市值情况
数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止2023年6月13日
实际上，多家券商也发现公司估值处于相对低位，具有性价比。其中，中金公司表示，看好公司在慢病领域的积累和医院资源优势，通过与上游的协同合作，认为其能更好地推动院内外场景的变现。根据WIND数据显示，智云健康在近三个月获得券商“买入”“增持”以及“跑赢行业”的评级，平均目标价达到14.18港元，距离6月13日收盘价8.02港元拥有76.81%的向上增长潜力。
图表四：公司近三个月券商评级
数据来源：WIND，格隆汇整理
无论是公司管理层还是外部券商，能够看好智云健康的未来发展，底气来自于公司靓丽的基本面，率先将AI与数字医疗相结合，为慢病管理注入“核”动力。
作为中国最大的数字化慢病管理解决方案提供商，智云健康搭建基于两大医疗行业模型的智云医疗大脑ClouDr Brain，两大医疗行业模型分别为ClouD GPT模型(一个智慧诊疗模型)和ClouD DTx平台(一个智慧数字疗法模型)，为数字化慢病管理中提供核心的技术解决方案。
一方面，在AI辅助诊疗上，智云健康通过ClouD GPT大幅提升诊疗医生效率。
ClouD GPT作为一项智能诊断技术，经过广泛而专业的医学数据训练，ClouD GPT能够应对复杂且多种模式情况。至今，公司已在医院及互联网医院端的软件即服务(SaaS)安装中应用ClouD GPT，主要应用方向为临床辅助决策系统(CDSS)。
在医院SaaS方面，ClouD GPT全面分析患者病情，为同类疾病提供预警及建议治疗方案，协助医生更精准快捷地确立诊疗方案。在互联网医院端应用方面，ClouD GPT协助医生及药师进行处方质量控制并提升医生诊疗方案的效率及准确性。
除了内部推出ClouD GPT外，智云健康作为AI医疗头部企业，也致力于推动数字医疗行业规范发展，加快AI辅助诊疗的渗透率。
6月10日，由中华医学会临床药学分会、上海市医学会临床药学专科分会、上海市药学会医院药学专业委员会牵头，智云健康联合全国35家三甲医院共同制定的互联网医疗智能辅助审方系统的构建与应用专家共识，有效填补国内该领域缺乏统一标准的空白，具有首创性、前瞻性，将指导数字医疗行业规范化发展。
随着互联网医疗普及，电子处方流转不断增多，如何开展行之有效的电子处方审核，已成为互联网医疗模式下涉及用药安全的重要命题，而AI系统的应用则可以显著提高处方合理率，切实促进临床合理用药。
而最新推出的互联网医疗智能辅助审方系统的构建与应用专家共识，是基于医疗机构审方系统的构建经验，对互联网医疗智能辅助审方系统的构建和应用提出指导建议，在现有系统功能和规则制订方法的基础上，对互联网医疗智能辅助审方系统的建设和完善提出建议，具体指引互联网医疗的规范化，对解决行业难题具有重要价值。
图表五：互联网医疗智能辅助审方系统的构建与应用专家共识
数据来源：《中国全科医学》，格隆汇整理
另一方面，在AI药品和器械研发上，智云健康通过ClouD DTx平台为慢性病数字医疗提供多项关键技术解决方案。
目前，ClouD DTx平台能够用于人工智能辅助药物及器械研发，为慢病数字医疗提供多项关键技术解决方案。
从公布的临床数据上来看，智云健康在AI辅助治疗心血管疾病领域已显现成效，数字疗法可以成为心血管疾病患者现有临床治疗方案的有效补充。
2023年4月12日，全球首个在心血管疾病治疗中使用数字疗法干预血脂的临床研究披露数据。根据Journal of Medical Internet Research(JMIR)的研究结果显示，在进行ClouDTx-CVD数字疗法6个月后，数字疗法干预组的心血管疾病患者低密度脂蛋白C(LDL-C)水平较对照组降低10%(P<0.05)，而LDL-C达标率显著高于对照组(P<0.05)。
整体来看，基于医学算法引擎的智云医疗大脑，依托先进的人工智能算法，能够为医疗产业链中各角色提供有效帮助。在医生端，智云医疗大脑通过在线辅助诊断决策，能够降低医疗误诊率，同时也可以优化医生排班系统，支撑智云平台的医疗服务能力。在患者端和药房端，通过形成智能助手进行分诊导诊，能够提高服务效率。此外，AI赋能医患的同时，也推动了行业往更加安全、合规、标准化的方向发展。
当前，中国社会正在进入人口老龄化阶段，医疗健康需求正在不断放大。如果缓解医疗资源不平衡，为更多居民带来健康保障成为当下发展的重要课题。而在用药需求广、频次高的慢病管理上，数字化赋能就显得格外重要，AI的到来也将加速行业的发展。
作为慢病管理数字化领域的领头羊，智云健康在这一方面一直走在行业前沿，不仅在商业化能力上拥有多项细分领域第一，更是不断更新迭代，推出智云医疗大脑ClouDr Brain的两大模型，飞轮效应加速，未来可期。
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