院外医药市场迎变革，“代表人物”药师帮IPO的信心源自何处？

随着互联网技术的发展和消费者需求的变化，中国的院外医药市场正经历着深刻的数字化变革。根据弗若斯特沙利文的资料，中国院外数字化医药流通服务市场的市场规模按GMV计由2017年的381亿元增至2021年的1485亿元，年复合增长率为40.5%，2026年预计增长至3,213亿元，年复合增长率为16.7%。数字化市场的快速增长，为医药流通行业的参与者带来了新的机遇和挑战。

在这个背景下，一家名为药师帮的公司引起了市场的关注。2022年6月1日，药师帮向港交所再次递交招股书，拟在主板上市，中金公司为独家保荐人。这是药师帮时隔一年后，第三次递交招股书。

营收增长毛利稳定，药师帮“天赋”在哪里？

根据招股书显示，药师帮2020年、2021年、2022年营收分别为60.65亿元、100.9亿元、142.75亿元；毛利分别为6.09亿元、9.14亿元、14.35亿元；毛利率分别为10%、9.1%、10.1%。由以上数据可以看出，过去三年药师帮营收增长迅猛，毛利保持同步上涨趋势。

此外，药师帮2020年、2021年、2022年年内亏损分别为5.72亿元、5亿元、15亿元；经调整净亏损分别为2.77亿元、3.44亿元、1.25亿元。但从目前的发展趋势来看，亏损缩减营收增加，盈利持续改善的特征已逐步确立。

尽管如此，但据最新招股书显示，药师帮2022年GMV人民币378亿元，占中国院外数字化医药流通服务市场21%的份额，已发展成为国内院外医药产业最大的数字化综合服务平台。与2020年相比，年复合增长率为38.6%，市占率及增速均在中国院外数字化服务平台中排名第一。

同时，药师帮近3年的营业收入始终保持上升趋势。2022年总收入达到142.7亿人民币，同比增速达41.4%，近三年复合增速达53.4%。

由于，药师帮体系化的SaaS工具，覆盖药企、药品批发企业，以及药店、诊所等药品零售及基层医疗终端，并通过线上交易平台，实现各个主体产品数据、用户数据、资金流数据及物流数据等全流程的无缝链接。完善的平台体系推动药师帮获取更多目标用户，未来药师帮依托现有优势仍有望获得更大的市场空间。

互联网医疗备受关注，药师帮如何“脱颖而出”？

随着互联网医疗向来受到资本关注，阿里健康、平安好医生、京东健康、医渡科技等先后登录资本市场。院外医药产业在政策等因素推动下迎来快速发展，药师帮作为代表性企业也在充分挖掘自己的潜力。 港股研究社认为药师帮可以通过以下几个方面的尝试，来帮助自己在互联网医疗行业脱颖而出。

首先，药师帮可以深耕基层医疗层级，满足其多元化需求。由于，基层医疗层级是中国医药流通市场的重要组成部分，但却面临着供应链低效、产品选择有限、价格不透明、服务质量低下等问题。为了解决这些问题，药师帮可以通过平台业务和自营业务，为基层医疗机构提供了丰富多样的医药和医疗健康产品，以及高效便捷的交易和配送服务。

同时，药师帮还可以通过其他创新业务，为基层医疗机构提供了SaaS解决方案、医学检验服务等增值服务，帮助其提升运营效率和服务质量。通过深耕基层医疗层级，药师帮不仅可以拓展自身的市场规模和份额，也可以提升自身的品牌影响力和客户黏性。

其次，药师帮可以利用技术驱动创新，优化供应链管理和服务质量。由于，技术是公司的核心竞争力，也是公司不断创新和优化业务的动力。药师帮可以通过大数据、人工智能、云计算等技术手段，实现医药交易与服务流程的数字化、标准化和规模化，提高了交易效率和透明度，降低了交易成本和风险。

药师帮还可以通过智能仓储、智能物流、智能药柜等技术手段，实现了供应链管理的智能化、自动化和可视化，提高了配送速度和准确率，降低了存货周转天数和损耗率。通过利用技术驱动创新，药师帮不仅可以提升自身的运营效率和盈利能力，也可以提升自身的技术壁垒和创新能力。

总体来看，药师帮未来的发展方向是在巩固和扩大其在院外医药流通市场的领先地位的基础上，创新和拓展其其他业务，为更多的客户提供更多元化、更专业化、更个性化的增值服务。

结语

药师帮作为中国院外数字化医药产业服务平台的领跑者，通过技术驱动的解决方案，可以连接并赋能上游的药企及经销商和下游的药店及基层医疗机构，实现医药交易与服务流程的数字化、标准化和规模化。

药师帮此次拟在香港主板上市，不仅展现了其在院外医药市场的竞争力和潜力，也将进一步巩固和扩大其在院外医药流通市场的领先地位。但总体而言，不断提升自身的技术能力、合规管理、成本控制和利润模式，是药师帮的长期目标。

来源：港股研究社